台灣覆銅板雙雄Q2營收翻倍，AI伺服器供應鏈料持續吃緊
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精英材料與台聯科第二季營收同比均翻倍、雙雙創歷史新高，AI伺服器關鍵材料供不應求，漲價周期預計延續至2027年以後。
營收翻倍，到底賣了多少？
精英材料Q2營收新台幣473億元（約15億美元），季增43%、年增110%。
台聯科同期營收新台幣143億元，季增42%、年增111%。
這意味著→ 兩間公司單季增速已超過不少科技企業全年增長目標，AI伺服器需求是最直接的推手。
點解突然爆發？
主因是輝達GB300伺服器產品大規模量產放量，覆銅板（CCL，印刷電路板的核心基材，決定訊號傳輸質素）需求隨之急增。
疊加傳統消費旺季，下游客戶提前備貨搶料，進一步放大拉貨力度。
覆銅板廠商自2026年上半年起推行加價，平均漲幅達兩位數，量價齊升共同推高營收。
供應點解咁緊？
兩種關鍵原材料——低介電玻纖布與超低輪廓銅箔（HVLP）持續短缺，AI相關覆銅板交貨周期已拉長至四至六個月。
簡單來說＝ 客戶而家落單，最快要半年後先收到貨。
覆銅板廠的原材料庫存平均只夠一至兩星期，幾乎冇緩衝餘地。這意味著→ 下游客戶被迫提前鎖單，反而令廠商的訂單能見度更高。
邊個跑得最前？
精英材料已攞到輝達及美國主要雲服務商訂單，是目前唯一通過M9覆銅板認證的供應商。
這意味著→ 在下一代材料規格競賽中，精英材料暫時領先一個身位。
台聯科已打入ASIC伺服器供應鏈，M8及以上規格產品出貨量將逐步爬升。
競爭對手包括韓國斗山、中國生益科技、日本松下，但行業消息人士稱台灣雙雄目前推進速度最快。
溢出訂單流向邊度？
南亞塑膠憑交貨期優勢切入下一代AI伺服器產品，預計2027年開始量產出貨。
益鼎電子與聯茂電子亦在承接溢出訂單，中高端產品佔比持續提升。
這反映出供需缺口已大到龍頭食唔晒，二線廠商都能分到增量。
呢個景氣周期可以持續幾耐？
行業預計加價周期將延續至2027年甚至更長，下一代AI伺服器VR200進入量產爬坡將繼續支撐需求。
M9與M10材料目前仍處測試驗證階段，預計2027至2028年先至量產。
說白了＝ 新材料未準備好、舊材料又唔夠用，供應緊張短期內睇唔到盡頭。呢個瓶頸能否喺M9/M10量產前紓緩，係驗證景氣周期持續性的關鍵節點。
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