高市早苗將承諾靈活應對市場異動，債券發行規模盯住利率走勢
nashnova research
日本首相高市早苗將在10月5日國會演講中承諾按利率走勢決定國債發行規模，但市場最關心的問題——大規模開支的錢從哪來——至今仍未有答案。
高市早苗打算在國會講甚麼？
據《日本經濟新聞》援引演講草稿，高市早苗將承諾：經濟與金融市場出現意外波動時，政府會「分析影響、靈活應對」。
她亦將說明，年度國債發行規模將參考利率走勢來決定。這意味著→ 若利率繼續攀升，政府或被迫壓縮借債規模。
當局已排除編制補充預算的可能，但會按經濟狀況靈活調整應對方式。
債券市場為何持續施壓？
日本基準國債收益率（即政府借錢的成本）週三有望錄得連續第五個季度雙位數漲幅。
這反映出市場對日本財政狀況惡化的憂慮不斷加深——借錢成本愈升，說明投資者愈不放心。
簡單來說＝ 市場正以「要求更高利息」的方式告訴政府：你的開支計劃令我們不安。
高市早苗此前作了哪些表態？
她上月接受《讀賣新聞》訪問時表示，下一財年新增國債發行規模將力爭控制在40萬億日圓以內。
當局亦反駁市場將其政策定性為「再通脹主義」（即透過大量舉債與開支人為推高物價）的看法，強調重視財政紀律。
這意味著→ 政府想傳遞「我們不是在亂花錢」的訊號，但口頭表態能否打消疑慮，仍須看實際細節。
市場最擔心的缺口在哪裡？
政府至今未能就兩筆大開支交代具體資金來源：一是暫停食品徵稅計劃的成本，二是預期增加的國防開支。
簡單來說＝ 減稅和增支都要花錢，但錢從何來仍未說清——這才是債券市場緊張的根源。
10月5日演講能否提供足夠細節以平息疑慮，將是近期日本國債走勢的核心觀察節點。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。