好未來Q1營收增32%，淨利潤同比增逾12倍
0xBroomberg
好未來2026財年Q1營收7.584億美元，同比增長31.9%並超預期；淨利潤從3130萬美元飆升至4.08億美元，同比增逾12倍——這家公司已走出「雙減」重建期，進入利潤釋放階段。
營收超預期，超出幾多？
本季營收7.584億美元，同比增長31.9%，較市場預期高出3728萬美元。
這意味著→ 好未來的業務恢復速度，已經快過華爾街最樂觀的模型。
簡單來說＝ 分析師集體低估了它賺錢的速度。
淨利潤增12倍——點做到？
歸屬淨利潤從上年同期3130萬美元跳升至4.08億美元，增幅超過12倍。
Non-GAAP淨利潤（剔除股權激勵等非經常性費用後的利潤）為4.195億美元，去年同期僅4200萬美元。
這意味著→ 利潤增速遠高於營收增速，說明每多賺一蚊的成本在大幅下降。
經營槓桿是甚麼意思？
經營利潤從1430萬美元擴張至1.372億美元，接近10倍。
Non-GAAP經營利潤從2510萬美元增至1.487億美元。
簡單來說＝ 「經營槓桿釋放」即是：收入漲三成，但利潤漲十倍——因為教室、老師、系統這些固定成本已經鋪好，多招一個學生幾乎是純賺。
接下來市場睇咩？
營收和利潤同步高增長，說明好未來在「雙減」政策調整後的業務重建已進入加速階段。
這反映出 公司已經搵到合規框架內的增長路徑。
下一個驗證節點：後續季度能否維持當前的增長斜率——這將直接決定市場給它幾大的估值修復空間。
Content is for reference only, not financial advice.