對沖基金稅收競爭升溫，新加坡跟進香港豁免附帶權益
Nashnova编辑部
香港率先立法豁免附帶權益稅收，新加坡本周緊跟宣布類似方案，兩大亞洲金融中心圍繞對沖基金人才的稅收戰正式升級——部分基金已暫緩原定的跨城搬遷計劃。
附帶權益豁免是甚麼，為何兩地都在搶？
附帶權益（基金經理從投資利潤中分得的報酬，通常佔利潤的20%）長期面對較高稅負，是基金經理選擇落腳城市時最敏感的成本項。
香港率先提出立法豁免，新加坡金管局副主席鄭漢達本周隨即在閉門活動上宣布跟進，向金融業領袖介紹新方案。
這意味著→ 兩地已從「爭項目」升級到「爭人」——誰的稅更低，誰留住核心投資組合經理。
兩地方案差在哪，為何細節才是關鍵？
香港方案被普遍解讀為豁免可延伸至個人投資組合經理層面；新加坡方案目前可能僅適用於基金整體層面。
簡單來說＝ 同一個多策略基金（把資金分給多個子團隊獨立操盤的模式），香港方案下每個子團隊經理都可能享受豁免，新加坡方案下未必。千禧管理、巴利亞斯尼等大型多策略基金的子團隊經理尤為關注這一區別。
此外，分析師、律師等輔助人員能否受益同樣不明朗。香港上周補充說明已將自營交易公司排除在外，並限定受益僱員類型，令部分市場人士失望。
基金經理們當下在做甚麼？
據彭博援引知情人士透露，部分原計劃將核心員工從新加坡遷往香港的基金已暫緩搬遷安排。
量化對沖基金Quantedge Capital（管理規模72億美元）CEO蘇海米表示，新加坡的舉措「讓人們有理由暫停，至少等待更多細節」。
這意味著→ 新加坡的跟進不一定能搶到人，但成功凍結了香港的搶人節奏——等細節出齊之前，沒人願意先動。
搬家決策背後還有甚麼現實壓力？
攜家帶口的投資組合經理面對國際學校申請截止日（2027年入學通常在11月截止），決策窗口很窄。
新加坡的跟進恰好落在這個時間窗口之前，為猶豫中的經理提供了觀望空間。
人才顧問Principle Partners管理合夥人威爾·譚評價：「香港迅速行動保持競爭力，新加坡決定必須跟進以保持領先。」
這場競爭最終傷到誰？
兩地資產管理行業規模均超過5萬億美元，屬於同一量級的直接對手。
分析人士指出，若兩地競相降低稅負，最終受損最深的可能是倫敦和迪拜——此前它們是亞洲基金經理的重要備選目的地。
這反映出 亞洲金融中心的稅收競爭已不再是區域內部的零和博弈，而是在全球範圍內重新分配對沖基金人才的流向。
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