科技財報提振美股，7月CPI符合預期加息預期降溫
Nashnova编辑部
四家科技公司財報超預期推動納指領漲，7月CPI同比回落至3.4%、核心CPI降至2.5%均符合預期，市場將9月不加息概率從約50%上調至約60%，但聯儲官員明言「若數據需要仍準備加息」，年內收緊窗口並未關閉。
這輪科技股反彈，邊個帶起嘅？
CoreWeave、Lumentum、超微電腦（Super Micro Computer）、Nebius四家公司財報均超預期，AI相關交易情緒明顯回暖，納指領漲。
標普500等權重指數（RSP，將每隻成分股按相同比重計算的指數）漲幅溫和——這意味著→大市上升主要靠少數科技權重股拉動，並非全面普漲。
板塊層面，房地產、科技、必需消費品領漲，可選消費、材料和通訊服務表現落後。
7月CPI到底講咗啲咩？
7月CPI環比漲0.1%，符合預期；6月因能源價格跌5.7%曾環比下降0.4%，7月算是回歸常態。
同比漲幅從3.5%小幅回落至3.4%；核心CPI（剔除食品和能源的物價指標）同比從2.6%降至2.5%，均與市場預期吻合。
簡單來說＝通脹在慢慢降溫，但速度唔快，既冇畀聯儲局「必須減息」的理由，亦冇發出「必須再加」的信號。
漲價的錢花到邊度？
住房環比漲0.1%，貢獻了整體月度漲幅的約三分之二——這反映出租金和樓價仍然是通脹最頑固的一塊。
食品漲0.1%，其中外出就餐漲0.3%；能源跌1.5%，拉低了整體讀數。
核心分項中，醫療、機票、通訊、教育和娛樂價格上漲，汽車保險是主要下跌項之一。
聯儲局9月會點做？
CPI公布後，貨幣市場將9月維持利率不變的概率從約50%提升至約60%，疊加上週偏弱的7月非農數據，市場對聯儲局「按兵不動」更有信心。
但波士頓聯儲行長柯林斯明確表示：若數據需要，仍準備加息——這意味著→政策路徑並未鎖死，一切取決於後續數據。
9月16日FOMC會議前還有一次CPI、一次非農和7月核心PCE（個人消費支出價格指數，聯儲局最睇重的通脹指標）報告；高盛預測7月核心PCE環比漲0.23%，Pantheon預測0.16%，牛津經濟研究院預測0.2%。
債市同匯市點反應？
國債收益率曲線呈牛市陡峭化（短端利率跌幅大過長端，即市場覺得短期加息概率在降），CPI公布後短暫雙向波動後趨於穩定。
10年期國債拍賣結果不及上次，但仍優於近期均值——這意味著→市場對長年期債券的基礎買盤尚可。
美元在CPI公布後先跌後回升，跟隨2年期美債收益率反彈；G10貨幣中紐元和瑞郎表現最弱。
金升油平——邏輯係咩？
能源價格收盤基本持平，地緣信號矛盾：巴基斯坦方面傳出60天停火有望延長，但伊朗否認正在談判延長停火；美國和伊朗同時聲稱對霍爾木茲海峽擁有控制權，前景不明朗。
貴金屬延續漲勢，短端美債收益率下行提振了9月不加息預期，為黃金提供支撐。
簡單來說＝油價被「可能停火」和「可能衝突」兩股力量對沖成平手，金價則食到「加息預期降溫」的紅利。
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