騰訊主導拆解Meta 20億美元Manus收購案
Alina Collins
騰訊正就成為AI代理初創公司Manus最大股東展開談判，主導以20億美元原估值回購股權、拆解Meta此前的收購——這意味著中國監管對跨境AI資產流出的強硬立場，正在重塑整條科技併購鏈的遊戲規則。
這宗交易究竟是怎麼回事？
Meta於2025年12月以20億美元收購AI代理初創公司Manus，但中國監管機構今年4月以違反投資規定為由，下令Meta撤銷收購。
現時Manus的原有投資方——騰訊、真格基金、HSG以及管理層——正商討以原估值回購股權，部分新投資方亦可能加入。
這意味著→ 這並非普通的股權轉讓，而是一場監管強制下的逆向拆解：Meta買入、整合之後，現在必須交還。
中國監管為何要叫停？
中國官員將Meta的收購定性為「密謀」掏空中國技術基礎，並限制Manus創辦人肖弘等人出境。
Manus雖已將總部和核心工程師遷至新加坡，但監管層認為這條「新加坡中轉」路線本質上是中國AI資產外流。
這反映出北京正向所有中國科技公司發出明確警告：不得以新加坡為跳板向美國買家出售核心資產。
騰訊為何要接手？
騰訊與Manus創辦人肖弘有長期合作關係——肖弘此前的初創公司正是基於微信生態構建的CRM平台（客戶關係管理平台）。
騰訊總裁劉熾平公開表示：「AI代理正日益成為突破性應用場景，我們的平台天然具備承載AI代理的諸多優勢。」
簡單來說＝ 騰訊不只是在「救場」，而是在押注AI代理與微信生態的協同效應——Manus做AI代理，微信有十幾億用戶，兩者天然互補。
拆解之後Manus點行？
騰訊將持有最大單一股份但仍屬少數股東，Manus繼續以獨立公司形式在新加坡運營，不併入騰訊體系。
Manus今年較早時的年化經常性收入已接近5億美元，較Meta收購時大幅增長——但脫離Meta生態系統後，增速能否持續仍存在不確定性。
美國風投Benchmark大概率不會參與此次回購。
港股上市有冇可能？
現有投資方押注Manus能獨立成長並最終在香港上市。
但知情人士指出，港股上市可能需要Manus進行結構重組以滿足中國監管要求。
這意味著→ 重組能否完成，將是這條路徑能否走通的核心驗證節點——上市前景取決於監管態度，而非單純的業務表現。
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