騰訊擬出售Marvelous等日本遊戲少數股權
Miles Bennett
騰訊正就出售其在日本多家遊戲工作室的少數股權展開談判，部分股權將虧損賣回給原管理團隊。這意味著騰訊海外遊戲投資邏輯正從「廣撒網式財務持股」轉向「少而深的聯合開發」。
騰訊要賣掉哪些日本股權？
據彭博社援引知情人士，騰訊正準備出售多家日本遊戲工作室的少數股權，東京上市公司Marvelous是其中之一。
部分股權將賣回給原管理團隊，即便這意味著承受虧損。
出售名單上的標的均被騰訊認定為表現不佳；而其在PlatinumGames、《艾爾登法環》開發商FromSoftware及母公司Kadokawa的持股不受影響。
為甚麼現在賣？
騰訊退出某項投資的核心標準：評估與被投方的協同效應是否已消退。
這意味著→ 不是簡單的「缺錢要變現」，而是騰訊認為這些工作室未能和自身業務產生化學反應。
這些標的多為2020年前後騰訊以「被低估的創意工作室」為標準密集收購的產物——當時買入邏輯是財務投資，如今標準已經變了。
騰訊的海外遊戲策略變成了甚麼？
騰訊正從「不干預型」財務投資者轉向更深度的參與方——幫海外工作室招人才、給開發資源，實質上形成聯合製作模式。
簡單來說＝ 以前是「投錢不管事」，現在是「要麼一齊做遊戲，要麼不投」。
與此同時，騰訊對用戶生成內容類遊戲（UGC，類似Minecraft、Roblox的模式，靠玩家持續產出內容保持活躍度）的興趣也在上升。
騰訊並未全面收縮海外佈局：旗下Miniclip仍在推進休閒遊戲收購，早期投資載體Venture Lab及旗下天美、光速等工作室的海外投注也在延續。
整個遊戲行業都在收縮嗎？
網易去年拆分並關閉了多家遊戲工作室，CEO丁磊明確放棄年收入難達數億美元的項目。
微軟也在就出售旗下部分遊戲工作室股權進行談判——距其斥資690億美元收購動視暴雪不足三年。
這反映出一個行業級趨勢：疫情期間的擴張高峰已過，整個遊戲業的投資熱度大幅降溫。
騰訊真正的壓力在哪裡？
遊戲行業持續低迷是表面原因；更深層的壓力在於騰訊在AI領域追趕阿里巴巴、字節跳動的競賽需要大量資本。
這意味著→ 砍掉協同不足的海外遊戲持股，騰出資源投向AI，是一筆資源再分配的賬。
哪些海外工作室能在新的聯合開發框架下留存，將是檢驗騰訊全球遊戲戰略能否重塑的關鍵變量。
Content is for reference only, not financial advice.