特斯拉Robotaxi擴張受阻，FSD歐洲審批遇挫
Miles Bennett
特斯拉Robotaxi僅覆蓋美國七城且擴張放緩，FSD用戶雖增至148萬，但法國明確反對其在歐盟獲批——自動駕駛商業化三線承壓，市場需重估其長期估值支撐。
馬斯克為甚麼突然收起了樂觀預期？
馬斯克曾承諾2025年底Robotaxi覆蓋美國約半數人口，但截至2026年Q2，僅在七個都會區運營，每個城市均有劃定的服務區域限制。
他首次坦承：任何一宗嚴重事故都可能促使監管機構收緊運營限制。這意味著→ 擴張節奏不再取決於技術進度，而是取決於「零事故」這條幾乎不可能保證的紅線。
專為無人駕駛設計的Cybercab已在德州超級工廠投產，但仍處測試階段，何時加入商業車隊沒有時間表。
競爭對手憑甚麼先拿到聯邦通行證？
亞馬遜旗下Zoox取得美國聯邦首張Robotaxi商業許可——可向乘客收費，車輛不設方向盤和踏板。
NHTSA（美國國家公路交通安全管理局）給Zoox的是臨時豁免：每年最多2500輛，為期兩年，附帶大量安全報告義務。
簡單來說＝ Zoox證明了一件事：聯邦監管的門不是關着的，但鑰匙給了率先滿足安全條件的人——特斯拉目前還未拿到這把鑰匙。
148萬付費用戶，FSD到底賺不賺錢？
2026年Q2全球FSD付費用戶達148萬，同比增長56%，單季淨增約20萬，創歷史最高增量。
約45%用戶選擇月付99美元訂閱制；北美新交付車輛中約55%在交車時已啟用FSD。
但必須留意：FSD Supervised（監督版）仍屬L2級輔助駕駛，駕駛員須全程保持注意力。簡單來說＝ 它是一個很聰明的「助手」，但軚盤後面必須坐着人。
法國為甚麼要擋特斯拉的路？
法國交通部長塔巴羅明確表態：法國不支持現行版FSD Supervised在歐盟範圍內獲批，理由是「未解決的安全隱患」。
法方提出兩項核心質疑：① FSD會跟隨車流自適應調速，可能在無駕駛員指令的情況下超速；② 在迴旋處等複雜場景中，駕駛員監控機制不足，可能不符合聯合國第171號法規。
這反映出歐洲監管的底層邏輯：輔助駕駛系統不能替駕駛員做決定——即使這個決定在技術上更安全。
已取得的歐洲許可還管用嗎？
荷蘭車輛管理局（RDW）經長期測試後已授予特斯拉臨時國家級許可，比利時、丹麥、愛沙尼亞和立陶宛隨後透過各自豁免機制允許有限部署。
但這些都是國家級豁免，不等於歐盟統一準入。這意味著→ 法國的反對直接堵住了從「國別許可」升級為「全歐通行」的路徑。
瑞典此前亦表達過保留意見——反對陣營正在擴大，特斯拉想靠幾個友好國家「以點帶面」的策略可能失效。
三重壓力疊加，下半年看甚麼？
Robotaxi：七城運營、無擴張時間表，Cybercab商業化遙遙無期。
聯邦許可：Zoox和Waymo已在前面，特斯拉在聯邦層面的競爭窗口正在收窄。
歐洲準入：法國帶頭反對，國別豁免難以轉化為歐盟統一批准。
簡單來說＝ 特斯拉自動駕駛的故事，2026年下半年要麼拿出硬進展來「續命」，要麼市場會開始打折其長期估值中的自動駕駛溢價。
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