Tether向美國黃金交易商提供約15億美元融資
nashnova research
穩定幣巨頭Tether向美國貴金屬交易商Gold.com提供約15億美元黃金租賃融資，年利率僅1.75%，遠低於銀行貸款成本——這意味著一家加密公司正試圖取代傳統銀行在實物黃金融資市場的角色。
這筆交易到底點樣運作？
Tether將自己持有的實物黃金「借」給Gold.com使用，Gold.com按約定付利息——這就是黃金租賃（把金條借出去收利息，同銀行放貸原理類似，只是借的不是錢而是黃金）。
截至今年6月底，Gold.com尚未償還的貴金屬租賃規模約17億美元，其中絕大部分來自Tether；Tether實際提供的融資規模約15億美元。
這意味著→ Tether已經不只是「買黃金存住」，而是把黃金變成了一台放貸機器。
點解Gold.com願意借Tether的黃金？
核心原因是平：Tether黃金租賃年利率僅1.75%，而Gold.com從銀行借美元的成本約6%。
簡單來說＝ 同樣借1億美元的貨，走銀行要付600萬利息，走Tether只需175萬——慳咗七成融資成本。
Gold.com CEO格雷格·羅伯茨在業績會上表示，這是一種成本更低的流動性來源，雙方已找到互利的合作模式。
Tether自己圖乜？
Tether持有黃金約146噸，按當前金價計算價值約200億美元。實物黃金本身唔產生現金流，仲要付保險同保管費——純放住係蝕錢的。
黃金租賃為Tether提供了一條將存量資產變成收益的路徑：金條借出去，利息收返嚟。
這反映出 Tether的黃金策略正從「囤貨」轉向「經營」——用黃金搵錢，而唔只係持有黃金。
兩間公司關係有幾深？
今年早些時候，Tether斥資1.5億美元收購Gold.com約13%股份，已從借貸關係升級為股權關係。
此後雙方進一步簽署多項合作協議：相互買賣貴金屬，Tether還將部分貴金屬存放於Gold.com位於拉斯維加斯的設施中。
Gold.com旗下擁有A-Mark Precious Metals、JM Bullion等美國大型貴金屬品牌，在美國實物黃金交易同分銷市場具有較大影響力。
Tether搶唔搶到銀行嘅生意？
黃金租賃過去主要由大型跨國銀行主導，精煉商和交易商通過借入黃金減少對美元融資的依賴。今年金價創歷史新高並劇烈波動，一度推高銀行對精煉商的信貸敞口，傳統黃金融資市場第一季度面臨壓力。
Tether已與多家瑞士黃金精煉商接觸，商討向其提供融資的可能性——這意味著→ 其野心不止於Gold.com一個客戶，而是想在更大範圍內切入這一市場。
不過，黃金租賃同直接借入美元的經濟效果並不完全相同，使用租賃黃金亦可能意味著企業需要放棄部分通過衍生品對沖獲得的潛在收益。Tether能否真正取代銀行角色，仍是其黃金策略的核心驗證節點。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。