東京9月核心CPI升2.7%，超預期強化日本央行加息預期
nashnova research
東京9月核心CPI按年升2.7%，遠高於預期的2.4%及上月的1.8%，進一步鞏固日本央行繼續加息的理據，10月底政策會議成為下一個關鍵節點。
2.7%這個數字為甚麼重要？
東京9月核心CPI（剔除生鮮食品）按年升2.7%，市場預期為2.4%，8月僅1.8%——一個月跳升近一個百分點。
東京CPI一向被視為全國通脹的先行指標。這意味著→ 全國通脹大概率同步加速，日本央行加息的數據基礎更加穩固。
剔除能源後的數據說明了甚麼？
日本央行更為關注的「剔除生鮮食品及能源」核心指數，9月按年升3.0%，8月為2.0%。
這意味著→ 價格上漲已不僅僅由能源帶動，而是向更廣泛的日常消費品擴散。
簡單來說＝ 若只是油價上升，央行可以觀望；但如今連食品、日用品都在漲價，「按兵不動」便愈來愈難自圓其說。
通脹加速背後有哪些推手？
政府此前以燃料補貼壓制了部分通脹，但近期批發價格急升，補貼的「降溫」效果正被沖淡。
推高價格的因素至少有三重疊加：中東衝突推升能源成本、日圓疲軟抬高進口價格、AI相關需求暢旺拉動上游原材料。
日本央行下一步怎麼走？
日本央行上月剛將基準利率升至31年來最高，行長明言央行已進入「防止通脹超調」的新階段——等同為後續再加息預留空間。
10月29日至30日的政策會議上，央行將更新季度通脹預測，這份東京CPI數據會是最重要的參考之一。
這意味著→ 若全國CPI同樣超預期，市場對年內再次加息的定價將進一步升溫。
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