百億級私募倉位創年內新高，電子板塊受青睞
Miles Bennett
百億級私募倉位指數升至88.64%、創2026年新高，逾七成滿倉運行；這意味著→頭部私募正在震盪市中集體押注下半年，電子板塊是最集中的加倉方向。
私募倉位漲到了甚麼程度？
截至7月24日，股票私募整體倉位指數升至84.12%，自6月26日起連升4周，累計上漲2.12個百分點。
百億級私募更進取——倉位指數達88.64%，較前一周上升2.73個百分點，創年內新高。
這意味著→市場雖在震盪調整，但規模最大的一批私募非但沒有減倉，反而在加速買入。
邊個滿倉、邊個仲喺度觀望？
滿倉（倉位超80%）的百億級私募佔比達72.32%，中等倉位（50%–80%）佔23.77%。
低倉與空倉合計不足4%，其中空倉比例僅0.43%。
簡單來說＝96%的百億級私募至少半倉以上，幾乎無人選擇空倉觀望——頭部機構對後市的看法高度一致。
點解敢喺調整中加倉？
資瑞興投資研究總監邢奕才認為，A股快速調整後權益資產安全邊際抬升（股價跌到相對便宜的位置），下行空間有限。
同時，半年報披露期（上市公司公佈上半年業績的窗口）提供了業績線索，私募據此將籌碼向景氣度確認的板塊集中。
這意味著→加倉並非盲目抄底，而是借半年報數據做了一輪「用業績篩選」的換倉動作，倉位因此被動推高。
電子板塊點解成為調研重心？
7月共690家私募參與A股調研，百億級私募中59家出動，合計調研329次。
盤京投資調研26次，其中14只標的屬於電子行業，包括華燦光電、京東方A、滬電股份等；淡水泉調研23次，覆蓋10只電子標的；高毅資產18次中覆蓋6只電子標的。
這反映出儘管7月科技板塊有所回調，頭部私募仍在密集摸底電子產業鏈——調研頻率本身就是資金意圖的前瞻信號。
呢啲機構點睇後市？
星石投資：7月調整已釋放較多估值風險，AI產業趨勢未逆轉，真正受益且盈利確定的公司值得關注。
中歐瑞博董事長吳偉志：具備競爭優勢與技術壁壘的科技成長股，估值修復後仍有空間。
仁布投資創始人李德亮：晶片、伺服器、設備、材料仍是重點配置方向，隨著模型滲透率提升，應用端亦有新機會。
接下來要盯住甚麼？
半年報業績驗證窗口是關鍵節點——若業績兌現，當前88.64%的高倉位便有基本面支撐。
若業績不及預期，高倉位反而可能變成調整壓力的放大器。
簡單來說＝私募已經將籌碼押上枱，半年報就是開牌的時刻——驗證通過則繼續走，驗證失敗則倉位本身就是風險。
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