東芝擴產傳聞壓制硬碟股，富國銀行維持希捷、西部數據增持

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東芝計劃倍增硬盤產能的報道拖累希捷和西部數據10月分別暴跌27%和24%，但富國銀行認為拋售「明顯過度」，維持增持評級並指出兩者仍有約25%上行空間。

這輪暴跌到底有多猛？

截至上周五收盤，希捷報657.41美元、跌4.9%，西部數據報339.84美元、跌4.6%。

10月累計跌幅分別達27%和24%，而且均已連續五個交易日下跌超過14%。

這意味著→ 市場把東芝擴產當作「供給即將大增」來定價，一個月內抹掉了近三成市值。

富國銀行維持兩隻股票「增持」評級，但大幅下調目標價：希捷從1180美元降至865美元，西部數據從730美元降至450美元。

以上周四收盤價計算，兩者仍分別對應約26%和25%的上行空間。

簡單來說＝富國銀行認可東芝擴產帶來的不確定性，所以砍了目標價；但即便砍完，當前股價依然被低估了大約四分之一。

《日經新聞》援引說法稱東芝到2027財年將佔據30%硬盤市場份額，富國銀行直接質疑：即便產能翻倍，也最多只能支撐中等偏低的份額。

富國銀行還指出，投資者可能搞錯了東芝的產能基準——東芝計劃從2025財年水平翻倍，而非市場此前理解的2026財年水平。

這意味著→ 兩個基準年之間差了約700億至900億太字節的存儲容量，市場高估了實際新增供給量，拋售建立在一個被誇大的數字上。

富國銀行預計兩家公司毛利率到2028年將接近70%，驅動因素是持續提價、生產成本下降和行業供給偏緊。

收入端：西部數據預計從2026財年的158億美元增至2028年的291億美元，希捷從153億美元增至282億美元——兩年近乎翻倍。

這反映出硬盤行業的核心邏輯並無改變：AI數據存儲需求仍在快速擴張，這兩家公司仍是最直接的受益者。

儘管10月大幅回調，希捷年初至今仍累計上漲143%，西部數據上漲99%。

簡單來說＝這輪暴跌更似對前期漲幅的集中回吐，而非基本面惡化的信號。

接下來的關鍵驗證節點是東芝擴產的實際執行進度——如果執行力不及預期，當前拋售就是一次被傳聞放大的錯殺。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。