比特幣現貨ETF總規模回落至特朗普勝選後水平
Alina Collins
美國11隻比特幣現貨ETF淨資產總規模6月9日降至775.8億美元，與2024年11月特朗普勝選時持平，過去19個月升幅被完全抹去——宏觀壓力與資本注意力分散正同時擠壓加密資產。
775.8億美元代表甚麼？
這一數字與2024年11月初特朗普贏得大選時的水平持平，等於19個月的淨資產增長歸零。
作為參照：勝選後一周ETF總淨資產曾突破900億美元，2025年10月更升至1695.4億美元的歷史高位。
這意味著→ 從高位至今，規模蒸發超過900億美元，縮水幅度超過一半。
資金是怎樣流走的？
過去四周，比特幣現貨ETF淨流出超過50億美元。
累計淨流入從2025年10月高點的627.7億美元降至537.7億美元，減少近90億美元，為去年8月以來最低。
簡單來說＝ 不單是幣價下跌令規模縮水，投資者確實在主動贖回資金。
監管環境明明在改善，為何資金仍在撤離？
特朗普政府上台後，SEC撤銷了多項針對加密行業的執法行動，美國還建立了戰略比特幣儲備。
旨在釐清SEC與CFTC（商品期貨交易委員會）監管邊界的《數字資產市場清晰法案》正在國會推進。
這反映出 在當前環境下，監管利好已不足以對沖宏觀壓力——政策轉暖並沒有留住資金。
分析師怎樣解讀這輪流出？
幣安研究院認為，資金流出反映的是通脹推動聯儲局轉鷹帶來的短期壓力，而鏈上供應收緊的基本面「依然完整」。
21Shares前聯合創始人奧菲莉亞·斯奈德（Ophelia Snyder）指向另一層壓力：資本注意力被AI、SpaceX等高知名度增長故事分散。
她同時提到，地緣政治風險、霍爾木茲海峽局勢、美國就業及通脹數據也在持續擾動市場情緒。
說白了＝ 加密資產面對的不是單一利空，而是「宏觀收緊 + 敍事競爭」的雙重擠壓——資金不是消失了，是去了別處。
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