豐田Q2營業利潤預計連續第五季下滑
Claire Weston
豐田即將公布的季度營業利潤預計同比跌5%至1.11萬億日圓，連續第五季下滑；銷量疲弱、原材料漲價與九州地震三重壓力疊加，全年利潤目標懸念加大。
連跌五個季度，豐田的利潤出了甚麼問題？
路孚特調查八位分析師的中位數預測：2026財年首季（4至6月）營業利潤約1.11萬億日圓（約70.4億美元），同比降5%。
這意味著→ 豐田將創下連續五個季度營業利潤同比下滑的紀錄，盈利能力持續走弱已非短期波動。
簡單來說＝ 全球最大車企之一，連續一年多每季賺的錢都比去年同期少。
車賣不動——邊個市場跌得最厲害？
豐田與凌志首季全球合計銷量跌3%至約250萬輛。
分市場睇：中國大跌28%，中東跌約三分之一，大洋洲跌16%，中南美洲跌5%。
里昂證券分析師克里斯托弗·里希特稱「首季表現可能比預期更為艱難，銷量似乎弱於預期」，並指出大洋洲和拉美市場正受到比亞迪等中國品牌積極擴張的衝擊。
成本端為何同樣惡化？
中東衝突自今年2月下旬爆發以來，推高了鋁和石腦油等原材料價格，同時擾亂了向該地區的車輛運輸。
這意味著→ 豐田「收入端賣不動、成本端又漲價」——兩頭擠壓利潤空間。
此外，暢銷車型RAV4正處於換代過渡期，美國市場銷售受到影響；投資者關注管理層對新款車型銷量加速時間表的表態。
九州地震又帶來了甚麼新風險？
上周日本九州島發生強烈地震，豐田已暫停九州三座工廠生產至本周三，並停止中部日本另一座工廠生產至本周五，其中兩座為整車組裝廠。
供應商愛信精機表示，其位於震央附近的受損工廠何時恢復生產「尚無法確定」，約200人正參與恢復工作。
這反映出供應鏈中斷的不確定性——不只豐田自己的工廠停了，上游零部件供應商的恢復節奏同樣不明。
全年3萬億日圓的利潤目標仲守唔守得住？
豐田此前設定全年營業利潤目標為3萬億日圓。
分析師將重點關注本次業績中豐田是否會調整這一目標——地震停產、原材料漲價、銷量下滑三重壓力疊加，目標實現前景更加複雜。
說白了＝ 今次業績最關鍵的不是已公布的數字，而是管理層對接下來一整年仲敢唔敢維持原來的賺錢目標。
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