美債收益率隨戰事升溫走高，10年期升至4.567%
Taylor Wilson
特朗普宣布對伊停火協議「已結束」，油價單日漲約5%，通脹擔憂重燃推動10年期美債收益率升至4.567%，市場對高利率維持更久的定價正在強化。
收益率點解突然跳升？
直接導火索：特朗普宣布與伊朗的停火協議「已經結束」，中東局勢再度升級，油價單日漲約5%。
油價急漲 → 通脹預期升溫 → 債券價格下跌 → 收益率走高。這意味著→ 市場正重新為「利率高位停留更久」定價。
10年期收益率上行0.038個百分點至4.567%，2年期上行0.040個百分點至4.200%，收益率曲線整體承壓。
聯儲局紀要講了甚麼？
同日公布的6月會議紀要顯示，官員對利率前景看法分歧，未給出明確方向。
簡單來說＝ 聯儲局內部自己都未傾掂——在地緣風險同通脹前景之間，決策層尚未形成共識。
這意味著→ 市場攞唔到聯儲局的「定心丸」，只能自行消化油價衝擊帶來的通脹信號。
國債拍賣結果如何？
當日10年期國債拍賣得標收益率接近二級市場水平，表明需求整體穩健，並未出現明顯萎縮。
這反映出 即便收益率走高，買家仍願意按市價接盤——恐慌性拋售並未出現。
經濟數據指向甚麼？
據《華爾街日報》調查，本周初請失業金人數預計從21.5萬小幅升至21.8萬。
6月成屋銷售月增速預計從5月的3.2%放緩至0.7%，住房市場動能在減弱。
這意味著→ 經濟數據偏弱，但油價衝擊帶來的通脹壓力可能蓋過需求放緩的信號，令減息預期更難兌現。
之後要睇咩？
兩條線索決定後續走向：中東局勢是否繼續升級，以及即將發布的通脹數據是否印證油價傳導。
簡單來說＝ 若油價繼續漲、通脹數據亦跟住走高，「高利率維持更久」就不只是預期，而是現實。
反之，若局勢緩和、油價回落，當前收益率跳升可能只是一次短期脈衝。
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