特朗普稱美伊協議將於週日簽署 霍爾木茲海峽將重開
Miles Bennett
特朗普宣佈美伊諒解備忘錄將於周日簽署，霍爾木茲海峽隨後向所有國家開放且不涉及資金轉移。這意味著→ 自2月封鎖以來壓在全球油價上的最大地緣溢價，可能即將鬆動。
這份協議到底談了甚麼？
核心框架是「先開海峽、後談核問題」：霍爾木茲海峽重開是第一步，核計劃的實質安排推遲到簽署後60天再另行談判。
這意味著→ 雙方把最難的問題留到了後面，先用一個彼此能接受的動作換取喘息空間。
在核材料處置上，特朗普稱美方將被允許進入伊朗、取走並銷毀核材料，可在伊朗境內或美國境內執行——但這一條同樣被歸入60天後的後續談判。
特朗普同時附上警告：「如果談判不順，我們有終極替代方案。」簡單來說＝ 軍事選項仍然在桌上。
錢的問題怎麼解決？
特朗普明確表示「不會有任何資金易手」，但伊朗談判中的核心訴求恰恰是立即拿到解凍資金——雙方在這一點上存在根本分歧。
據彭博社報道，若協議順利推進，美方將部分解除制裁，伊朗或可獲得數百億美元凍結資金的訪問權，並逐步重新融入全球經濟。
這意味著→ 特朗普說的「無資金」指的是簽署當天不直接撥錢，但後續制裁鬆綁的實際效果可能遠超這個說法。
油價和市場已經提前動了？
WTI原油7月合約已跌至4月以來最低，布蘭特8月合約創逾三個月新低——市場在協議正式簽署前就已經開始定價。
巴克萊策略師Emmanuel Cau寫道：若協議確認，將移除一項重大宏觀尾部風險，最有利於歐洲市場和週期性滯後板塊。
簡單來說＝ 霍爾木茲海峽戰前承擔全球約20%的石油和液化天然氣運輸，封鎖推高了所有人的能源賬單；一旦重開，這筆溢價就會消退。
海峽重開還有哪些實操障礙？
美方稱伊朗在霍爾木茲海峽佈設了水雷，英國和法國已自願牽頭組建聯盟執行清雷任務，美國提供協助。
伊朗堅持保留對海峽的一定控制權，並要求簽署後立即獲得解凍資金——這兩點均與美方立場直接衝突。
這反映出海峽重開不是簽完字就能通航，清雷、主權爭議、資金條件都可能拖慢進程。
這份協議真的簽得下來嗎？
巴基斯坦總理謝赫巴茲·謝里夫稱雙方預計24小時內完成簽署，巴方正在準備電子簽署流程。但伊朗方面否認存在具體時間表，只表示不排除未來數日內簽署。
彭博經濟研究防務主任Becca Wasser警告：任何把最關鍵問題踢皮球的協議，都會讓雙方回到「名義上的脆弱停火」，隨時可能被測試。
民主保衞基金會CEO Mark Dubowitz則指出伊朗可能利用分步機制拖延——「同意A、拿到錢，同意B、拿到錢，然後無限期拖延整個進程」。
這意味著→ 特朗普此前已多次宣稱協議即將達成但均未兌現，伊朗是否接受不含即時資金的協議起點，仍是周日能否落筆的最大未知數。
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