台積電財報電話會議前瞻：AI需求能否再推高指引
Claire Weston
台積電將於7月16日召開Q2財報電話會議，市場押注全年美元營收增速目標可能從30%以上再上調至約35%——能否兌現，取決於AI需求擴散的廣度和產能釋放的節奏。
市場在賭甚麼？
台積電4月已將全年美元營收增速從接近30%上調至30%以上，部分投資者現在預期可進一步升至約35%。
這意味著→ 市場不只是在賭「業績好不好」，而是在賭台積電會否連續兩次上調指引——歷來並不常見。
供應鏈消息人士稱，多家主要客戶計劃Q3推出旗艦產品，年內二度上調的概率正在上升。
AI需求到底擴散到了哪裏？
AI晶片需求已從英偉達GPU擴展至ASIC（為特定任務定製的晶片）、CPU、高速網絡晶片、HBM（高頻寬記憶體）、光通信及硅光子。
簡單來說＝ 以前是英偉達一家拉動台積電，現在是整條AI基建鏈都在下單，客戶來源更分散、依賴度更低。
這反映出AI基建正從「買GPU搭集群」升級為大規模數據中心整體翻新，對台積電先進製程和先進封裝的依賴持續加深。
產能夠不夠用？
4納米/3納米產能滿載，客戶持續加投片量；3納米提前擴產，說明AI需求已遠超原有規劃。
2納米量產後，新竹和高雄廠區的產能預計將被迅速預訂。
這意味著→ 市場關注的核心問題已經不是「台積電能否拿到訂單」，而是「台積電能否供應足夠的產能」。
競爭對手在搶單嗎？
近期傳出谷歌TPU部分轉向英特爾EMIB封裝、蘋果探索英特爾方案、Anthropic評估三星2納米用於自研晶片。
消息人士將這些動作定性為台積電產能緊張導致的溢出效應，屬於有限的非核心轉移，並非實質性訂單流失。
說白了＝ 不是客戶想走，是台積電排不下，溢出去的都是邊緣訂單。
毛利率會被2納米拖累嗎？
台積電已披露，2納米爬坡將在2026年對毛利率產生約2至3個百分點的攤薄，海外廠投產後還會進一步承壓。
但消息人士認為，憑藉高價先進製程的大份額、強勁的產能利用率及定價權，毛利率仍有望維持在65%附近。
這意味著→ 短期有壓力，但台積電的定價權和產品結構足以對沖新產線的成本拖累。
7月16日要聽甚麼？
投資者最想要的信號是AI需求的持續性，尤其是近期出現英偉達產品延期和AI算力需求放緩的傳言。
董事長魏哲家預計將闡明：AI平台的快速迭代只會進一步強化對台積電製程、封裝和製造能力的需求。
這反映出這場電話會議的核心看點不是Q2業績本身，而是台積電會否把AI景氣周期的預期再往上修。
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