台積電Q2淨利潤7066億台幣，大幅超預期
Miles Bennett
台積電第二季度淨利潤達7066億新台幣，超出市場預期約13.3%，再創單季歷史新高；AI晶片代工需求是核心推力，下半年能否延續要看資本開支周期和管理層最新指引。
7066億淨利潤，到底超了幾多？
市場此前預估約6237億新台幣（路透匯總18位分析師），實際結果高出約13.3%。
這意味著→ 分析師已經給了頗為樂觀的預期，台積電仍然大幅跑贏，說明需求端比「最樂觀的共識」還要強。
營收層面同樣強勁：Q2營收按年增長36%，超預期並創歷史新高，與全年「超30%」增速目標一致。
邊個在買單？點解利潤可以咁高？
核心推力來自AI晶片訂單——台積電是英偉達AI晶片的主要代工方，同時為蘋果、高通、AMD等生產處理器。
具體到製程：3納米和2納米工藝的AI晶片訂單持續湧入，先進封裝技術CoWoS（一種將多顆晶片封裝在一起、提升算力密度的技術）需求同樣強勁。
簡單來說＝ 越先進的工藝單價越高、利潤率越厚，AI客戶恰好集中在最貴的幾條產線上，所以利潤彈性遠超營收增速。
560億美元資本開支，管理層會唔會繼續加碼？
台積電此前表示2026年資本開支將落在520億至560億美元區間的高端。
市場密切關注管理層是否進一步上調這一指引——這意味著→ 如果上調，等於管理層用真金白銀確認「AI需求唔係短期脈衝」。
另一個焦點：台積電已承諾在美國亞利桑那州投資1650億美元建廠，美國工廠能否實現與台灣工廠相當的成本和良率，仍是投資者持續追蹤的核心問題。
下半年仲可以繼續超預期嗎？
關鍵變量有兩個：① AI資本開支周期是否維持當前強度；② 管理層在業績電話會上對全年指引的最新表態。
這反映出一個更深層的問題——台積電的超預期並非「一次性驚喜」，而是AI算力需求能否持續擴張的直接晴雨表。
說白了＝ 台積電賺幾多，基本等於全球AI軍備競賽燒了幾多錢在晶片上。這個循環一旦放緩，超預期就好難重演。
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