美股週二劇烈震盪後，期權市場現兩大樂觀信號
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美股錄得年內最大單日跌幅翌日，期權市場浮現兩個看漲信號——利率敏感板塊逆市走強、甲骨文業績前看漲押注激增，顯示部分資金正為「壞消息見底」提前部署。
大跌之後，為甚麼利率敏感股反而領漲？
經濟學家預期5月CPI同比漲幅將突破4%、創三年新高，但周二債券價格走強，地區銀行股、房屋建築商股與小盤股逆市收漲。
這意味著→ 市場並未跟隨通脹預期恐慌，反而在押注「利率見頂」——若真的見頂，這幾個板塊最先受惠。
簡單來說＝ 對利率最敏感的股票漲了，即是說一批資金認為加息周期快到盡頭。
期權數據有幾極端？
房屋建築商ETF ITB看漲期權成交3,200份，看跌僅68份；XHB看漲/看跌比接近10:1。
地區銀行ETF KRE的看漲期權成交量超過看跌期權的三倍。
這意味著→ 期權市場的方向性押注極度一致——不是輕微偏多，而是壓倒性看漲。
油價下跌為甚麼令投資者更樂觀？
周二原油跌穿每桶86美元，創4月中旬以來新低。
FedWatch Advisors首席投資官Ben Emons指出：「油價下行可能令明日CPI數據出現意外驚喜。」
這反映出一條邏輯鏈：油價跌 → 通脹數據可能低過預期 → 聯儲局加息壓力減輕 → 利率敏感板塊受惠。
甲骨文業績為甚麼是科技板塊的關鍵驗證？
期權市場給甲骨文的隱含波動幅度（期權價格反映出的、市場預期的股價波動區間）達12%，為2020年3月以來最大業績前預期。
但方向上明顯偏多：看漲期權成交約2.7萬份，看跌不足1.9萬份；當日約3億美元期權金中，約2.2億美元掛鈎看漲。
說白了＝ 市場認為甲骨文業績會大幅波動，但更多人賭的是向上波動。
甲骨文的結果對大市意味著甚麼？
甲骨文是軟件ETF IGV中權重最大的成分股，年內漲幅領先同ETF其他成分約15個百分點，市值接近6,000億美元。
這意味著→ 若甲骨文業績強勁，說明科技板塊的升勢可以擴散到大型科技股以外——板塊輪動（資金由少數龍頭股流向更多股票）有望持續。
若業績遜於預期，市場將質疑：除了幾家巨頭，科技板塊的盈利根基到底有多穩固？
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