美國10年期國債收益率跌至逾一個月低點
Claire Weston
美國10年期國債收益率周一跌至4.426%，創逾一個月新低，油價下行壓低通脹預期是主因；聯儲局換帥後溝通方式可能生變，債市波動風險正在累積。
收益率點解突然往下走？
布倫特原油跌穿80美元/桶，市場押注美伊協議後霍爾木茲海峽恢復正常通行，原油供應趨於寬鬆。
油價走低 → 通脹預期鬆動 → 持有國債的「實際回報」更吸引 → 買盤推高債價、壓低收益率。
這意味著→ 這輪收益率下行的核心驅動力並非經濟轉弱，而是能源端的供給故事在改變通脹敘事。
聯儲局明日開會，市場在等甚麼？
議息會議預計維持利率不變，基本無懸念。
但市場仍將今年某時點的加息納入定價，整體立場偏謹慎。
簡單來說＝ 利率暫時不動，但交易員並無放鬆——他們在賭「不動」只是暫時的。
新主席沃什會點樣改變遊戲規則？
新任聯儲局主席凱文·沃什（Kevin Warsh）預計將減少前瞻指引同官員公開講話的頻率。
過去幾年，債市已習慣聯儲局「提前劇透」政策方向；一旦資訊流變少，市場就要自己估。
這意味著→ 資訊真空期可能變長，債券價格的短期波動會加大。
美元都跟住郁？
華爾街美元指數同步小幅走軟，下跌0.1%。
收益率下行削弱美元的息差吸引力，資金流入美債但對美元本身的支撐減弱。
這反映出市場當前的主線邏輯：通脹預期降溫 → 利率前景偏鴿 → 美元承壓。
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