美國百分百藥品關稅落地，中小生物科技公司承壓
nashnova research
美國對部分專利藥及原料藥徵收100%關稅本週二正式生效，逾百家中小生物科技公司因高度依賴海外代工而首當其衝，行業警告研發資金將被大幅侵蝕。
這輪關稅為何專打中小企業？
第一階段關稅7月底已對大型藥企生效；本輪針對的是資源更有限、對海外代工依賴更深的中小公司。
布魯金斯學會研究員沃辛斯卡估計，目前仍有逾100家企業產品受約束，且可能根本無力將生產遷回美國。
這意味著→ 部分公司甚至沒有自有工廠，完全靠印度、新加坡等地的合同生產商；關稅直接打在它們最脆弱的環節上。
豁免路徑存在，但夠得着嗎？
商務部提供兩檔選項：簽「最惠國」藥價協議+承諾回遷生產的企業可獲三年關稅豁免；僅承諾回遷的企業須繳20%關稅至2030年。
來自與美國簽有貿易協定的司法管轄區（歐盟、英國、瑞士、日本、韓國）的九類特種藥品同樣豁免；能證明滿足緊迫公共衞生需求的產品也可申請。
簡單來說＝ 豁免通道看上去不少，但商務部何時批覆、怎麼界定「緊迫需求」、審查期間已繳的稅能否退還——全部沒有明確答案。
做不到轉產的公司怎麼辦？
沃辛斯卡指出：「如果做不到轉產，更容易的選擇可能是與大型藥企合併，或者出售產品線。」
這意味著→ 關稅實質上在逼中小公司做二擇一：要麼花巨資在美國新建產能，要麼被迫賣身或縮減管線。
與國內合同生產商合作是相對可行的中間路徑，但新建設施和招人的成本同樣高昂，對賬面本就緊張的小公司來說並不輕鬆。
研發資金被抽走意味着甚麼？
生物技術創新組織（BIO）稱，關稅「逆轉了數十年穩健的貿易政策，為創新者製造了新的不確定性」。
BIO行政總裁約翰·克勞利本月已敦促政府撤銷關稅或給予廣泛豁免，理由是「不一致且不可預測的決策」可能損害患者用藥可及性。
這反映出一個更深層的信號：關稅壓力最終將在併購整合、研發收縮與價格傳導三條路徑之間分配——這將是未來數季度市場的關鍵觀察點。
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