美國原油庫存上週減少826.3萬桶，逼近正常運營最低警戒線
N.R. Finch
美國單週原油庫存降幅達826.3萬桶，遠超市場預期，庫欣儲油中心庫存已逼近運營警戒線——這意味著美國原油市場的現貨緩衝正在急速收窄。
庫存到底跌了多少，點解超出預期？
EIA數據顯示，6月12日當週美國原油庫存減少826.3萬桶，前一週已減少722.7萬桶，降幅持續加速。
市場此前預計減少約520萬桶，分析師預期更低至369萬桶——實際降幅是分析師預期的兩倍有多。
這意味著→ 市場對供需緊張程度的判斷明顯滯後，原油消耗速度比多數人估計的要快。
庫欣儲油中心為何如此關鍵？
庫欣是美國基準原油期貨（WTI）的實物交割地，庫存水平直接影響交易員對WTI期貨的定價。
庫欣庫存已連續八週下降，當週減少160.6萬桶，總量降至約2000萬桶，接近業界公認的正常運營最低警戒線。
簡單來說＝ 庫欣相當於美國原油市場的「蓄水池」，水位快見底——一旦跌穿警戒線，現貨市場幾乎無緩衝空間。
戰略儲備同全球庫存都在跌？
美國戰略石油儲備（國家為緊急情況儲備的原油）再減少890萬桶，自戰爭開始以來累計下降近7500萬桶，原因是特朗普政府推進釋放1.72億桶原油以壓低燃料價格。
國際能源署指出，經合組織成員國原油庫存5月降至1990年以來最低，衝突以來累計降幅達1.63億桶。
這反映出 庫存壓力並非美國獨有——全球主要經濟體都在「食老本」，靠釋放儲備對沖海灣原油運輸受阻的缺口。
對油價同通脹意味著甚麼？
PVM石油分析師Tamas Varga認為，油價下跌「不只是地緣政治風險溢價的下降，而是未來數月全球石油平衡的重新校準」。
Tickmill策略師Patrick Munnelly指出，油價下跌支撐了債券價格，並降低了近期通脹壓力。
這意味著→ 若油價持續走低，通脹預期和消費者、生產者價格升幅都可能放緩——但庫存持續下降本身，又是未來油價反彈的潛在燃料。
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