美國原油及石油產品庫存跌至2004年以來最低
N.R. Finch
截至2026年5月底，美國原油及石油產品總庫存降至15.73億桶，為2004年以來最低；戰略儲備與商業庫存同步被消耗，油價上行壓力正在積聚。
庫存到底跌到了甚麼程度？
美國原油及石油產品總庫存降至15.73億桶，是2004年5月以來的最低水平。
這意味著→ 美國手上的石油「安全墊」已被大幅壓薄，應對突發供應中斷的餘量正在收窄。
簡單來說＝ 如果把庫存比作家裡的存糧，現在的存糧是二十年來最少的。
庫存為甚麼會跌得這麼快？
兩股力量同時在「抽水」：出口放量與戰略儲備動用。
霍爾木茲海峽受伊朗戰爭影響持續受阻，歐洲和亞洲出現供應缺口，美國原油出口大幅增加以填補空缺。
與此同時，政府持續動用戰略石油儲備（SPR）（國家級的應急石油倉庫）來壓制國內燃油價格上漲。
這意味著→ 一邊往外送、一邊往內放，庫存被兩頭消耗。
戰略儲備和商業庫存各跌了多少？
SPR 單週降幅達800萬桶，最新庫存降至3.571億桶，為2024年1月以來最低。
商業原油庫存同樣單週下降800萬桶，至4.337億桶，較五年均值低3%。
這反映出戰略儲備和商業庫存正被同步消耗，而非一方補另一方。
對油價意味著甚麼？
分析師警告：隨著緩衝庫存持續收窄，油價面臨的上行風險正在積聚。
簡單來說＝ 庫存越薄，任何一次新的供應中斷都更容易推高油價。
這意味著→ 市場目前的油價可能尚未完全反映這層庫存風險。
Content is for reference only, not financial advice.