美國國防部4.5億美元入股Elmet，鎢價8倍漲後鎖定本土供應鏈
nashnova research
美國國防部以4.5億美元入股鎢製造商Elmet Group並取得19.9%優先股，消息公佈後Elmet股價盤中最高漲55%。這意味著→ 鎢價暴漲8倍後，五角大樓正用真金白銀將關鍵礦產供應鏈從中國手中接回來。
這筆錢怎麼花——4.5億美元去了哪裏？
首筆2億美元先行到賬，後續資金分批跟進。
其中逾1.65億美元注入Elmet位於緬因州、密歇根州和俄亥俄州的工廠，用於鎢、鉬等先進材料的製造加工。
剩餘資金投向美國、澳洲和西班牙的採礦及加工產能。這意味著→ 五角大樓不只是買股份，而是直接把錢灌進礦山和車間。
為甚麼是鎢——8倍漲價背後發生了甚麼？
2025年初中國收緊鎢出口管制，鎢價至今已累計上漲逾8倍。
鎢是軍工穿甲彈、半導體蝕刻部件和工業切削刀具的核心材料——簡單來說＝ 打仗、造晶片、開機床，三條線都離不開它。
國防部經濟防禦部門負責人科利蒂德斯在聲明中說：「鎢對保護美國戰士和維持威懾力的系統至關重要。」這反映出五角大樓已將鎢的供應安全提升到與稀土同等級別。
除了入股，還有甚麼配套動作？
Elmet同步獲得國防後勤局約20億美元的採購合同，向戰略材料部門供應鎢礦石、精礦及鎢酸鈉（一種鎢的中間加工產品），用於重建國家國防儲備庫。
合同中包含1.5億美元有保障資金承諾，但Elmet承諾在新產能到位前不啟動交貨——簡單來說＝ 先把礦挖出來、工廠建好，再往倉庫裏填，避免搶走現有美國製造商的貨源。
新礦源包括內華達州的Springer礦山、澳洲的Mt. Carbine礦山和西班牙的Barruecopardo礦山。
美國只押注一家公司嗎？
同日，礦業公司Almonty Industries宣佈與盧旺達達成鎢礦採購合作，美國政府從中協助但不直接出資。
此前，國防部已向稀土企業MP Materials投資4億美元，隨後又將USA Rare Earth、加拿大鋰礦商Lithium Americas及礦山開發商Trilogy Metals納入版圖。
這意味著→ 五角大樓在多個國家、多種礦產上同時下注，搭建的是一張網，不是押一個點。
這筆雙重押注能兌現嗎——核心風險在哪？
鎢價近期已趨於穩定，但供應鏈從立項到出礦通常需要數年。
中東局勢持續緊張疊加軍備需求升溫，意味著需求端不會等供給端準備好。
說白了＝ 錢已經花出去、合同已經簽下來，但礦山能不能按時產出、產能能不能跟上軍工和晶片的雙重消耗，才是這筆投資最終成敗的驗證節點。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。