美國司法部簡化併購反壟斷審查流程
Miles Bennett
美國司法部計劃推出併購審查新模式，承諾五周內決定是否擴大調查，這意味著→部分交易將顯著縮短等待期，延續特朗普政府對併購活動的寬鬆立場。
新規到底改了甚麼？
司法部反壟斷部門將聚焦最顯著的競爭損害風險，不再對所有案例做全面排查。
核心承諾：收到企業文件後約五周內，決定是關閉調查還是擴大調查。
同時減少向併購方索取的高管和員工記錄數量——簡單來說＝以前要交一大堆內部文件，現在只看最關鍵的幾份。
為甚麼說這是「大轉向」？
拜登政府時期，司法部大幅擴展信息索取範圍，傾向於起訴阻止交易，而非協商和解。
特朗普政府的立場相反：能談就不打官司。近期Live Nation反壟斷案開庭數日便達成和解，方向一致。
這意味著→監管態度從「先懷疑、再放行」轉向「先聚焦、快決定」，併購環境明顯鬆動。
已經有案例落地了嗎？
今年已在兩宗併購案中試行新流程，相關交易提前完成。
已批准的重磅案例：派拉蒙擬以810億美元收購華納兄弟探索。
仍在審查中：越洋鑽探擬以58億美元收購競爭對手瓦拉里斯——這反映出新模式並非一律放行，複雜交易仍需時間。
對市場意味著甚麼？
現行規定下，價值超過1.33億美元的併購須向聯邦申報；去年約2000宗交易中，只有2%被啟動延伸調查。
但這2%的全面調查最長可耗時近一年——五周決定機制瞄準的正是這段等待期。
簡單來說＝絕大多數交易本來就能過，真正受益的是那些「可能被查、但其實風險不大」的中間地帶交易。新政策能否實質縮短周期，仍有待後續案例檢驗。
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