美元指數連漲四週，創2025年初以來最長漲勢

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彭博美元現貨指數連漲四周、累計升近3%，油價飆升、歐洲財政隱憂與聯儲局加息預期三重驅動下，資金持續湧入美元避險——但中期選舉和AI營收疑慮已埋下回調伏筆。

美元為何能連漲四周？

三股力量同時推：油價飆升（伊朗襲擊中東能源通道）+ 歐洲財政承壓（法國赤字問題）+ 聯儲局加息預期。

這意味著→ 資金找不到比美元更安全的去處，「幾乎沒有替代選項」——CIBC外匯策略主管薩拉·英原話。

簡單來說＝油漲、歐洲弱、美國仲喺度加息，三件事撞埋，錢只能往美元跑。

布倫特原油週四大幅跳漲，觸發點是伊朗對霍爾木茲海峽（全球約五分之一石油運輸經過的咽喉航道）周邊發動新一輪襲擊。

供應中斷風險直接打壓能源進口國貨幣，歐元本週觸及2025年5月以來最低。

這反映出油價唔止係商品問題——它同時係匯率問題，邊個進口多、邊個貨幣就弱。

聯儲局上月剛完成三年來首次加息，理事沃勒週四表態：進一步加息「很可能是必要的」。

聖路易斯聯儲主席穆薩萊姆更明確：利率應在未來六至九個月內繼續上調——但無講本月就動手。

這意味著→ 加息方向已定，節奏留有餘地；市場押注美元強勢的核心邏輯——美國比其他主要經濟體有更大的加息空間——暫時未被打破。

CFTC數據顯示，截至9月29日當週，投機者連續第二週增持美元好倉。

Spectra Markets總裁唐納利的判斷：「至少短期內看好美元，AI資本開支推高了通脹和名義增長。」

簡單來說＝聰明錢唔止係避險——佢哋仲喺度賭美國經濟（尤其AI投資熱潮）會令利率維持高位。

風險一：AI營收不及預期。 OpenAI週四公布的營收低過市場預期，科技股下跌，美元週五已小幅回落0.1%。

風險二：中期選舉變數。 野村邦寧警告，特朗普可能選前同伊朗降級緊張關係以紓緩油價、提振共和黨選情——油價一回落，美元的避險溢價就縮水。

風險三：政策轉向。 民調顯示民主黨有望拿下至少一個議院，部分策略師已開始為更嚴格AI監管的情景佈局——呢個可能觸發市場拋售、打斷「AI推高名義增長」的敘事。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。