美國金融板塊市淨率升至2.3倍，逼近20年高位
Nashnova编辑部
美國金融板塊市賬率（P/B）升至約2.3倍，逼近二十年最高水平；估值緩衝空間大幅收窄，一旦盈利或利率環境轉向，股價回調壓力將直接浮現。
2.3倍市賬率，處在甚麼位置？
雷蒙德·詹姆斯首席投資官拉里·亞當披露，美國金融板塊當前市賬率約2.3倍，已觸及過去二十年歷史區間的上沿。
回顧走勢：2008年金融危機期間該指標跌至約0.6倍低點，此後持續攀升，2025至2026年間突破2倍。
這意味著→ 從0.6到2.3，金融板塊的「賬面溢價」已漲了近4倍，市場對這個板塊的信心處於二十年來最高水平。
邊幾間公司撐起呢個板塊？
權重前三：摩根大通（11.79%）、巴郡（11.28%）、Visa（7.47%）——單計三間已佔逾30%板塊權重。
緊隨其後的是萬事達卡（5.70%）、美國銀行（5.08%）、高盛（3.71%），銀行與支付巨頭各佔半壁。
簡單來說＝ 這個板塊估值高唔高，大部分取決於摩根大通同巴郡——兩間加埋已佔近四分之一。
估值咁高，風險喺邊？
市賬率逼近歷史高位，意味著估值緩衝空間已大幅收窄——股價裡面已經包含咗好多樂觀預期。
這意味著→ 如果盈利增長放緩，或者利率環境出現不利變化，估值就會面臨「均值回歸」的壓力——說白了＝ 升得太多、要往回搵平衡。
這反映出一個更深層的信號：而家買入金融板塊，投資者攞到的是二十年來最薄的安全邊際。
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