美國基金經理迴避日圓，等待日本政策明確信號
Alina Collins
日圓跌至163創近四十年新低，多數美國機構投資者認為日圓被嚴重低估，但無一願意建倉——政策路徑不明朗是資金觀望的核心原因。
日圓跌到了甚麼位置？
日圓本週跌至163區間，創近四十年新低。
此前黃金週期間日本政府與央行聯合干預，曾將日圓推升至155附近，但其後受美伊局勢不確定性及油價上行壓力拖累，累計回落約7日圓。
這意味著→ 干預的效果已被市場完全消化，日圓重新回到下行軌道。
基金經理們怎樣看日圓？
摩根大通資產管理全球固定收益主管鮑勃·米歇爾表示：「無論從購買力平價還是債券市場看，日圓和日本國債按任何常規指標衡量都是便宜的。」
第一鷹投資管理投資組合經理伊丹娜·阿皮奧同樣認為日圓「被嚴重低估」，並對當局遲遲未再度干預感到意外。
簡單來說＝ 專業機構幾乎一致認為日圓「太便宜了」，但「便宜」並不等於「該買」。
既然便宜，點解冇人買？
米歇爾指出，日本擴張性財政政策與央行緩慢加息的組合正在壓制市場信心——「很少有投資者願意入場，除非看到政策制定者更加自律」。
普信集團投資組合經理大衛·克萊威爾表示，自上次干預後他平掉了日圓好倉，此後未再建立新倉位。
這意味著→ 投資者等的不是「日圓夠便宜」，而是日本政策組合出現實質性轉向的信號。
日本當局的底線在哪？
安聯全球投資的魯沙布·阿明指出，165日圓兌1美元是日本央行和財務省官員公開表態的容忍水平——「那是他們說可以接受的水平」。
當前163距離這一關口僅差約2日圓，市場正在試探這條底線。
這反映出一個尷尬局面：當局畫了線，但市場對這條線是否真會觸發行動缺乏信心。
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