美國2026財年預算赤字升至1.99萬億美元，五年最高
nashnova research
美國2026財年聯邦赤字升至1.99萬億美元，按年擴大12%，為五年最高、史上第三大；債務利息突破1.36萬億，收支缺口正在自我強化。
1.99萬億赤字到底有多大？
2026財年（截至9月30日）赤字1.992萬億美元，較上年擴大約2170億美元，增幅約12%。
這是美國有史以來第三大年度赤字，僅次於新冠疫情期間的2020年和2021年。
這意味著→ 在沒有疫情級別衝擊的年份，赤字已逼近疫情峰值——財政的「常態」本身在惡化。
錢花到哪裡去了？
全年總支出7.40萬億美元，按年增長6%；總收入5.40萬億美元，按年僅增長3%。簡單來說＝ 使錢的速度是賺錢速度的兩倍。
三大推手：債務利息全年1.36萬億美元，按年增12%；社會保障接近1.7萬億；醫療保險接近1.1萬億——三項合計佔總支出過半。
淨利息支出（扣除財政部收取的利息）亦已超過1萬億美元，上年為9700億。這反映出高息環境正將利息支出推成最大的增量負擔。
收入端出了甚麼問題？
個人所得稅因工資增長增加約7%，達2.8萬億美元以上——這是好消息。
但企業所得稅因2025年稅改法案擴大投資抵扣，下跌約700億美元至3810億美元。
關稅方面更複雜：最高法院裁定特朗普以國家安全為由徵收的大部分關稅違憲，財政部須退還約1450億美元，導致淨關稅收入下降約11%至1730億美元。簡單來說＝ 關稅毛額創了新高，但退款把實際到手的錢大幅壓低了。
赤字佔GDP多少？離目標有多遠？
財政部官員估算2026財年赤字佔GDP比率為6.2%，高於上年的5.8%。
財政部長貝森特（Scott Bessent）上任時設定的目標是壓降至3%——目前差距不是在縮小，而是在擴大。
這意味著→ 財政整頓的承諾與實際數據正在背離，市場對「可信財政計劃」的信心會持續受到考驗。
40萬億債務壓力怎樣傳導到普通人？
聯邦債務總額約兩個月前突破40萬億美元，過去十年翻了一倍以上。
長端美債孳息率本月早些時候升至近二十年高位，直接傳導到按揭、信用卡及汽車貸款利率。說白了＝ 政府借錢愈貴，普通人借錢也愈貴。
普信首席經濟學家辛格（Daleep Singh）指出：利率愈高，政府可持續融資的可能性愈低，「壓力由此自我強化」。
下一步最該關注甚麼？
美國已連續25個財年錄得赤字，上一次盈餘是在2001年。9月單月赤字270億美元，而上年同期為1980億美元盈餘，反差鮮明。
負責任聯邦預算委員會主席麥吉尼斯（Maya MacGuineas）警告：下一場危機來臨時，美國「幾乎可以肯定將以有史以來最高的負債水平進入危機」。
這反映出核心懸念已不是「赤字能否縮小」，而是赤字能否在不引發債市進一步動盪的前提下維持下去。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。