美伊軍事衝突升級，美國10年期國債收益率突破4.75%創52週新高
nashnova research
美軍打擊伊朗境內目標，10年期美債收益率飆至4.76%創52周新高；原油漲約3%推升通脹預期，市場將9月加息定價為基準情景。
發生了甚麼事？
美軍對伊朗拉臘克島附近兩處火箭發射裝置實施打擊，是自7月底以來首次在伊朗境內發動已知攻擊。
10年期美債收益率周一觸及4.76%，突破4.75%關口，創下52周新高。
這意味著→ 地緣風險直接傳導到債券市場，投資者要求更高回報來補償不確定性。
為甚麼原油和通脹被牽著走？
霍爾木茲海峽（全球約兩成原油運輸經過的海上咽喉）緊鄰衝突區域，原油期貨價格隨即上漲約3%。
簡單來說＝ 打仗的地方離運油的航道太近，市場擔心油運不出來，油價率先抽升。
聯儲局主席凱文·沃什上周五在傑克遜霍爾央行年會上已將價格穩定置於首位，油價再漲等於為通脹壓力火上加油。
短端收益率在釋放甚麼信號？
2年期美債收益率維持在4.35%附近高位。TA Capital Research創辦人特倫特·卡羅爾指出，4.35%是近年多次發揮作用的技術阻力位。
這意味著→ 若2年期突破4.4%，市場可能重新為聯儲局政策路徑定價，加息預期會進一步升溫。
這反映出 短端利率已繃到臨界點，接下來每一個數據都可能成為「破或不破」的觸發器。
市場現在怎樣押注聯儲局？
芝商所聯儲局觀察工具顯示，9月加息已被定價為基準情景，概率達63.9%。
10年期收益率此前曾於2025年1月升至4.8%，2023年10月觸及約5%的後疫情峰值。
簡單來說＝ 本次4.76%離前高只差一步，能否繼續上行，要看中東局勢是否失控以及後續通脹數據能否「坐實」加息邏輯。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。