美國7月自沙特原油進口歸零，油價單週跌約8%
N.R. Finch
美國7月自沙特原油進口降至零桶——1985年以來首次整月斷供，同期國際油價單周累計跌約8%，霍爾木茲海峽通行受阻正在重塑全球原油供應格局。
發生了甚麼事？
美國政府初步數據顯示，7月美國自沙特阿拉伯的原油進口量降至零。
這是1985年以來首次出現整月斷供，意味著美沙之間持續近四十年的原油貿易出現最大斷層。
這意味著→ 美國暫時失去了來自中東最大傳統供應國的原油，供應鏈正被迫重新配置。
點解會斷供？
直接原因是美伊衝突持續，嚴重限制了波斯灣原油經霍爾木茲海峽（連接波斯灣與外部海域的關鍵水道，全球約兩成原油運輸經此通過）的流通。
沙特原油出口依賴這條海峽，通行受阻直接切斷了對美出口通道。
簡單來說＝ 油採得出，但運不走——海峽被卡住，船過不去，沙特的油就到不了美國。
油價點解反而大跌？
國際油價基準本周累計跌幅約達8%。
這反映出市場對全球需求前景的擔憂可能壓過了供應中斷的利好——斷供推高的是區域溢價，而整體需求疲軟拖累了基準價格。
這意味著→ 供應緊張和需求走弱同時發生時，油價走勢取決於哪一方力量更大，目前需求端的悲觀情緒佔了上風。
之後要睇甚麼？
油價能否企穩，仍取決於兩件事：霍爾木茲海峽通行安排的談判走向，以及美伊局勢的後續演變。
簡單來說＝ 海峽幾時能重新通航、美伊關係往邊個方向走，這兩個變量決定油價下一步。
在談判結果明朗之前，原油市場的波動性預計仍將維持在高位。
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