美國6月非農新增5.7萬人，遠低於預期
Taylor Wilson
美國6月非農僅新增5.7萬個就業崗位，不到市場預期的一半，前值亦從17.2萬大幅下修至12.9萬——勞動力市場降溫速度比此前數據顯示的更快，市場隨即押注聯儲局減息窗口正在打開。
5.7萬這個數字有幾差？
市場共識預期約11.3萬至11.5萬，實際僅5.7萬，缺口接近一半。
更需要留意的是前值修正：5月數據從17.2萬下修至12.9萬，一次過砍掉4.3萬。
這意味著→ 不只是6月「突然變差」，而是勞動力市場從5月起已經在減速，只是當時的數據把真實情況遮住了。
失業率跌了，點解唔算好消息？
6月失業率降至4.2%，低過預期及前值的4.3%，表面上係改善。
但據彭博報道，失業率下降主要因為勞動力參與率驟降——有人退出求職，而非更多人搵到工。
簡單來說＝ 分母細咗，比率就好睇咗，但唔代表就業市場真正好轉。
邊啲行業在裁人，邊啲仲在請人？
休閒與酒店業錄得2020年以來最大單月就業跌幅，零售業與資訊業同樣在裁員。
相對企穩的是醫療與社會援助行業，繼續保持較強招聘勢頭。
這反映出 就業收縮集中在消費敏感型行業，而剛需服務業暫時仲撐得住。
消費仲得，企業點解唔敢請人？
彭博指出，儘管消費支出在能源價格衝擊下仍有韌性，但民眾對高物價及工資增速跑輸通脹的悲觀情緒正在擴散。
這意味著→ 僱主收到的信號是：消費者雖然仲喺度使錢，但信心在下滑，擴張招聘的風險在上升。
平均時薪環比上漲0.3%，與預期持平——工資冇失控，但亦冇畀到企業「必須搶人」的壓力。
市場點反應？
數據公佈後，標普500期貨上升，美國國債孳息率與美元均走低。
簡單來說＝ 壞數據反而推高股市——因為市場讀出的邏輯是：經濟越弱，聯儲局越可能減息，而減息對股票係利好。
這反映出 當前市場定價的核心變量唔係「經濟好唔好」，而係「聯儲局幾時出手」。
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