美國中期選舉衝刺：AI監管、醫療與國防成華爾街三大交易主線
nashnova research
美國中期選舉進入最後衝刺，民調顯示民主黨有望拿下眾議院；華爾街圍繞AI監管、醫療補貼、國防預算三條政策線部署選股，其中國防預算縮水15%的風險是目前最具體的板塊衝擊情景。
中期選舉對股市影響有多大？
摩根大通策略師拉科斯-布亞斯團隊判斷，中期選舉對股市的影響比2024年總統大選更微妙、更適合選股，而非押注大市方向。
富國銀行統計：自1946年以來，每次中期選舉後12個月內標普500均錄得上漲。
這意味著→ 歷史上中期選舉從未成為長期利淡因素，但短期板塊分化才是這次的交易重點。
AI和科技股——監管風險到底有多大？
摩根士丹利政策主管薩爾瓦托雷指出，本次選舉的關鍵不是即時限制數據中心，而是為2029年可能出台的立法打地基。
特朗普擁有否決權，能制衡民主黨對科技行業的不利法案——這在一定程度上保護了英偉達、Alphabet、Meta、微軟等巨頭的基本面。
但風險並非為零：數據中心REITs（房地產投資信託，把數據中心打包成基金供投資者買賣）和新興雲廠商可能面臨算力徵稅提案衝擊；Bloom Energy、GE Vernova、康明斯等離網電力供應商（不依賴公共電網、自建發電設施的企業）反而可能因更嚴格的政策而受益。
Evercore ISI還提示，國會對AI的調查可能波及英特爾、IBM、MP Materials等曾獲政府股權投資的公司。
醫療板塊——民主黨翻盤能帶來甚麼？
Wolfe Research政策主管馬庫斯認為，如果民主黨成功逆轉去年法案中包含的醫療補助削減，醫院股將直接受益。
簡單來說＝ 民主黨的策略是：拿明年的債務上限談判做籌碼，換取醫療領域的政策讓步。
Jefferies點名阿卡迪亞醫療、HCA醫療、泰尼特存在選舉帶來的短期上行空間；保險股康西哥、Oscar Health可能因市場預期民主黨恢復「平價醫療法案」強化補貼而迎來買盤，但Jefferies認為補貼恢復的概率較低。
國防板塊——15%的預算縮水風險從何而來？
Melius Research分析師米庫斯警告：如果立法僵局導致國防部全年靠臨時撥款運轉，預算實際上將縮水15%。
這意味著→ 這是本次選舉中最可量化的板塊衝擊——不是模糊的「監管收緊」，而是一個具體的數字。
摩根大通則指出，如果共和黨守住兩院，軍費有望上行，L3Harris、洛歇馬丁、諾斯洛普格魯曼可能是受益者。
投票後數周內能否通過正式預算或臨時撥款化解僵局，將是國防板塊走勢的關鍵驗證節點。
金融、加密貨幣和房地產——還有哪些選舉交易？
銀行股：共和黨傾向寬鬆監管，摩根大通認為共和黨大獲全勝可能利好美國銀行、花旗、富國銀行。但巴克萊分析師戈德伯格提醒，聯儲局等監管機構負責人可能留任數年，銀行壓力測試等事項不太可能因選舉而改變。
加密貨幣：民主黨與少數共和黨人9月聯手阻止了「清晰法案」（一項旨在為加密貨幣建立明確監管框架的法案），Coinbase、Circle等股票大跌。民主黨若掌控國會，相關立法通過的幾率進一步下降。
房地產：標普500房屋建築商指數自2月峰值已跌25%，9月房屋銷售中位價按年漲1.6%至429,100美元，疊加按揭利率攀升持續施壓。PennyMac政策主管博爾坦斯基認為，選舉後國會可能加大住房關注，緩解供給約束將成為兩黨長期共識。
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