美國貨幣供應量7月增速創59個月新高
nashnova research
美國7月貨幣供應量按年增長8.62%，創近五年最快增速，總量突破19.71萬億美元；經濟走弱之際貨幣仍加速擴張，通脹目標已連續65個月未達標，聯儲局政策公信力承壓。
錢印了多少？增速到底有多快？
7月TMS貨幣供應量（奧地利經濟學派衡量「真實貨幣」的指標）按年增長8.62%，去年同期僅1.46%——一年之內增速翻了近6倍。
總量升至19.71萬億美元以上，一年淨增約1.5萬億美元。這意味著→ 過去12個月，平均每月有超過1,200億美元新增貨幣進入系統。
廣義M2同步破紀錄：7月突破23.1萬億美元歷史新高，按年增速5.42%，為49個月來最快。
經濟在轉差，錢為何還在變多？
2026年第二季GDP增速僅1.5%；2025年底以來就業人數已減少逾120萬；今年3月起實際工資陷入負增長。
簡單來說＝ 經濟轉冷，按常理企業與個人借貸意願下降，銀行放款減少，貨幣供應理應收縮——但這次並沒有。
分析認為，聯儲局為壓低國債孳息率、支撐資產價格，過去一年將資產組合擴大了1,240億美元，以新造貨幣購入國債。這意味著→ 央行的「印鈔購債」對沖掉了經濟下行本應帶來的貨幣緊縮效應。
這些多出來的錢，會推高物價嗎？
聯儲局最看重的通脹指標——核心PCE（剔除食品和能源後的個人消費價格）——7月按年上漲3.7%，已連續65個月高於2%目標。
新任聯儲局主席凱文·沃什公開承認，聯儲局已逾五年未能達標，並承諾將致力壓低通脹。
簡單來說＝ 貨幣供應加速擴張不會即時一比一地推高物價，但持續多印錢通常被視為中期通脹壓力的先行訊號——口頭說要控通脹、手上仍在放水，市場會持續追問這個矛盾。
這些錢是從哪個階段「印」出來的？
自2009年底以來，TMS貨幣供應量累計增長逾226%，M2累計增長逾170%。
當前貨幣存量中，約30%是2020年1月以後新增的，近70%是2008年金融危機後創造的。
這反映出 過去十多年的兩輪大危機——2008年金融危機和2020年新冠——徹底改變了美國的貨幣基數，當前的擴張是在一個已經極度膨脹的底座上繼續加碼。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。