美國石油商斥資20億美元購老舊油輪押注霍爾木茲運輸
nashnova research
達拉斯交易商PIF Energy擬花20億美元買下最多15艘老舊超級油輪，賭的是霍爾木茲海峽仍然能通行——這筆交易折射出全球油運市場正處於罕見的結構性扭曲。
一個石油交易商，為甚麼要自己買船？
行內慣例是租船運油，但PIF Energy創辦人莫羅選擇直接購入船隊——最多15艘老舊VLCC（超大型原油運輸船，能裝200萬桶原油的海上巨輪）。
這意味著→ 莫羅判斷目前運費高到「買船比租船划算」，而且這個高位不會很快回落。
目標航線：把伊拉克和沙特阿美的原油經霍爾木茲海峽運往印度、印尼和歐洲的煉油廠。
莫羅本人六年前曾經歷破產，其後創立了這家家族式交易公司——用他的話說，這是一次「非常規的商業機會」。
運費漲到了甚麼程度？
租一艘VLCC把美國原油運到亞洲，費用已飆至7700萬美元，而2025年全年均值僅920萬美元——漲了超過7倍。
中東航線超級油輪日租金一度觸及130萬美元的歷史高位；願意駕船穿越霍爾木茲海峽的船長，月薪已高達10萬美元。
簡單來說＝ 船不夠、航線危險、願意跑的人少，三重因素把運價推到了極端水平。
二手船比新船還貴——這正常嗎？
一艘船齡15年的VLCC均價約1.6億美元，三個月內漲了44%，已經高於1.31億美元的新造船價格。
這反映出市場要的不是「好船」，而是「現在就能用的船」——新船要排隊造，二手船買了就能開。
ClarkSea綜合運價指數連續四週創歷史新高，達到每天75,658美元，單月漲幅73%，較十年均值高出84%。
不只油輪：LNG船、乾散貨船、貨櫃船、汽車船等多個細分市場均同步處於「異常或強勁」水平。
安全靠誰保障？
莫羅稱船隊將獲得一支經美國政府授權的「一級安全團隊」護航指引。
但美國中央司令部的回應相當冷淡：並未向PIF Energy提供「任何專項支持」，只是「按此前聲明，為過境商船提供協調保護」。
這意味著→ 莫羅宣傳的「安全保障」與軍方實際承諾之間存在明顯落差——這是整筆交易最大的不確定性之一。
背後的政治邏輯是甚麼？
特朗普政府在中期選舉前急需壓制通脹，柴油價格上漲正衝擊工業和農業部門。
伊朗戰爭與烏克蘭衝突疊加，持續擾亂全球柴油供應；美國石油行業已向政府施壓，要求推動擴大柴油出口。
伊拉克因缺乏自有油輪船隊，不得不向買家提供大幅折扣才能維持原油銷售——美國企業正趁勢深入：雪佛龍在談修建通往敍利亞的管道，HKN Energy已簽下哈姆林油田開發協議。
這筆賭注能贏嗎？
莫羅自己也承認，交易需要「完美的保險安排、完美的銀行安排以及安全保障」才能成立。
簡單來說＝ 三個條件缺一不可，而目前沒有一個是確定的。
這反映出整筆交易的本質：不是在賭油價，而是在賭霍爾木茲海峽的地緣風險不會進一步惡化——如果局勢失控，20億美元的船隊可能變成無法投保、無法融資的擱淺資產。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。