美國5月成屋簽約銷售環比增3.8% 創近兩年最大單月漲幅
Taylor Wilson
美國5月成屋簽約銷售指數按月大漲3.8%，創2024年9月以來最大單月升幅，遠超市場預期的1%。這意味著即使利率高企不下，積壓的住房需求正在集中釋放。
這個數據到底超預期多少？
5月成屋簽約指數升至76.8，按月漲3.8%，按年漲4.8%——華爾街預期僅為1%，實際值接近預期的四倍。
前值同步下修：4月從按月增1.4%下修至0.3%。這意味著→ 5月的反彈並非高基數上的溫和回升，而是低基數上的猛烈跳升。
該指數目前處於2025年11月以來最高，此前曾在1月觸及歷史低位。
利率無動於衷，買家為何突然出手？
NAR首席經濟學家勞倫斯·雲將其定性為「春季末買家搶購潮」。
他的核心判斷：消費者已將6%以上的按揭利率視為新常態，不再等待減息。簡單來說＝ 買家等夠了，接受了「利率就係咁」的現實，開始入市。
這反映出一個更深層的信號——住房需求並非消失，而是被高利率積壓，一旦心態轉變就會集中釋放。
四大地區邊個升得最勁？
東北部按月飆升8.7%，中西部大漲8.1%，領跑全國。
南部按月漲1%，西部漲0.7%，升幅相對溫和。
勞倫斯·雲指出，東北部此前長期庫存不足、樓價升速快但成交低迷。這意味著→ 這次大漲更似「堰塞湖」洩洪，而非需求均勻擴散。
利率接下來會降嗎？
勞倫斯·雲判斷：油價下行有助壓低按揭利率，但降幅有限。
兩個結構性因素頂住利率下行空間：聯邦政府大規模舉債 + 科技公司強勁的AI投資開支，兩者都在爭搶資金、推高長端利率。
簡單來說＝ 即使外部條件改善，利率也很難大幅回落——資金被政府同科技巨企搶走了。
簽約量大漲，最終能變成實際成交嗎？
成屋簽約合同（pending home sales）通常在簽約後一至兩個月完成過戶，因此5月數據是未來實際成交量的領先指標。
需求端意外回暖，但供給端仍受住房動工持續低迷的制約。
這意味著→ 簽約量能否轉化為成交量，最終取決於兩個條件：庫存能否跟上 + 利率能否進一步回落。目前兩者都不確定。
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