美國擬對巴西加徵25%關稅，農產品與能源獲豁免
Alina Collins
美國貿易代表辦公室擬對巴西全部進口商品徵收25%懲罰性關稅，但牛肉、咖啡、石油、金屬礦石等大宗商品明確豁免——這意味著衝擊將集中在製造業和消費品，而非資源品。
哪些東西被豁免了，為甚麼？
豁免清單覆蓋牛肉、咖啡、部分水果與堅果、香料、石油及金屬礦石，幾乎囊括巴西對美出口的大宗商品主力。
已適用232條款（以「國家安全」為由單獨加徵關稅的法律條款）的鋼鐵、鋁同樣豁免——這些商品早已另行處理。
這意味著→ 巴西對美出口中佔大頭的資源品基本不受影響，關稅真正打到的是製造業和消費品。
咖啡和牛肉豁免，背後藏著甚麼考量？
美國市場對巴西咖啡依賴度很高，若加徵關稅，超市咖啡價格會直接上漲。
牛肉邏輯相同：巴西是美國重要的牛肉進口來源，加稅等於給消費者賬單加碼。
簡單來說＝ 豁免這兩類商品，不是因為想「照顧」巴西，而是怕推高美國國內通脹——這是一筆通脹政治賬。
誰會被真正打到？
製造業出口企業首當其衝，包括飛機零部件、化工品及消費電子。
這些品類不在任何豁免清單上，25%的關稅將直接壓縮美國業務的毛利率。
這反映出 此輪關稅的精準指向：放過大宗商品通道，把壓力集中在產業鏈中附加值更高的環節。
對巴西資產意味著甚麼？
巴西雷亞爾匯率是第一個觀察窗口——歷史上這類貿易政策衝擊往往先反映在匯率與主權利差上。
大宗商品出口商因豁免獲得相對保護，短期基本面邏輯未被實質破壞。
但提案目前仍處於意見徵詢階段，最終關稅清單的範圍與力度仍有調整空間，後續取決於兩國談判和美方國內立法程序。
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