美國一季度GDP終值大幅上修至2.1%
Miles Bennett
美國一季度GDP終值從1.6%上修至2.1%，但消費支出和企業利潤同步放緩——經濟總量好看，內部引擎已在減速。
GDP點解突然「變好」咗？
美國經濟分析局周四公佈終值：一季度實際GDP年化環比增長2.1%，高於此前修正值1.6%，亦高於去年四季度的0.5%。
這意味著→ 一季度經濟比之前預想的更強，上修幅度達到0.5個百分點，屬於較大調整。
不過「總量變好」同「內部健康」係兩回事——接下來兩張卡講的就是藏在總量下面的問題。
消費者的荷包出了甚麼事？
個人消費支出（居民花在商品和服務上的錢）年化環比僅增長0.5%，遠低於此前預期的1.4%，亦弱於去年四季度的1.9%。
簡單來說＝ 消費是美國經濟最大的引擎，而家這台引擎的轉速跌到原來的三分之一。
這反映出居民消費意願或消費能力正在收緊，後續能否回暖是判斷經濟走向的關鍵。
企業賺錢能力都在滑坡？
企業利潤環比增長0.5%，好過此前估計的-0.4%，但相比去年四季度5.7%的增速，減速非常明顯。
這意味著→ 利潤從「快跑」變成「幾乎原地踏步」，企業後續的投資和招聘意願可能跟住收縮。
簡單來說＝ 公司仍然在賺錢，但賺錢速度已經從小跑變成散步。
對聯儲局和市場意味著甚麼？
總量增長上修給了聯儲局「唔使急住減息」的理由；但消費和利潤的放緩又在積累「該考慮減息」的壓力。
這意味著→ 兩股力量互相拉扯，市場將緊盯後續就業和通脹數據，尋找聯儲局下一步動作的線索。
說白了＝ GDP數字話「經濟仲得」，消費和利潤話「已經在降溫」——聯儲局夾在中間，短期內難有明確方向。
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