美股年內股權融資破3000億美元，AI巨頭主導
Miles Bennett
美國年內股票融資總額突破3000億美元，遠超華爾街預估上限；SpaceX上市與谷歌巨額增發是兩大推手，但天量供給正從二級市場抽走流動性，非AI板塊承壓加劇。
3000億美元從哪來？
據The Information報道，美國年內股權融資總額已突破3000億美元，遠超此前2000億至2250億美元的華爾街預估區間。
SpaceX以每股135美元上市，融資750億美元，估值達1.75萬億美元；招股書顯示2025年資本支出207億美元，約60%流向AI。
谷歌為覆蓋1800億至1900億美元的年度AI資本開支，開啟了800億至900億美元的股權融資，手段包括增發普通股、強制可轉換優先股（一種到期必須轉為普通股的債券）及市價增發。
這意味著→ 這一輪融資潮並非百花齊放，而是兩家巨頭吃掉了大部分份額，市場資金高度集中於AI敘事。
獨角獸排着隊，為甚麼又不急了？
總量數據亮眼，但個體節奏出現分化。SpaceX上市後股價承壓，疊加科技股近期劇烈波動，市場對大型科技IPO的胃口明顯收窄。
OpenAI目前傾向於將IPO推遲至2027年，CEO奧特曼的目標估值為1萬億美元；Anthropic雖已秘密提交IPO申請，上市時間也調整至最早今年10月。
簡單來說＝ 不是沒人想上市，而是窗口期變窄——前面的巨頭融資把市場的錢和注意力都吸走了，後面的只能等。
全年總量還會漲嗎？
即便部分獨角獸推遲時間表，待發行項目仍然擁擠。OpenAI、Anthropic等百億美元級別的發行仍在隊列中。
谷歌等已上市企業也可能透過增發或可轉債進行後續融資，全年總規模大概率繼續上升。
僅SpaceX、OpenAI和Anthropic的上市計劃，預計就將額外帶動700億美元的AI支出。這意味著→ 這些融資不是終點，而是下一輪硬件採購的起點。
錢抽走了，誰受益、誰受傷？
天量股權融資持續從二級市場抽走流動性，非AI板塊的壓力短期內難以消散。
另一面是，這些資金最終將轉化為AI硬件採購和基礎設施投入，為相關產業鏈提供實質性訂單支撐。
若疊加頭部雲服務商超7500億美元的資本開支，龐大的資金缺口迫使巨頭們持續打開股權融資閘門。
簡單來說＝ 市場正在一分為二：AI鏈條拿到真金白銀的訂單，其餘板塊卻要忍受資金被虹吸的代價。這種分化能否在AI敘事兌現前收斂，是下半年的核心變量。
Content is for reference only, not financial advice.