美股期貨小幅回升，市場消化美伊再度交火
N.R. Finch
美伊周三夜間再度交火，但美股期貨周四早盤仍小幅走高——納指期貨漲約0.5%，市場暫時將衝突定性為短期波動而非戰爭升級。
期貨漲了多少？
道指期貨漲約82點（+0.2%），標普500期貨漲0.3%，納斯達克100期貨漲0.5%至0.64%。
這意味著→ 前一個交易日道指暴跌近600點之後，市場一夜之間選擇了「先反彈、再觀望」。
簡單來說＝ 投資者目前押注的是「吵歸吵，最終還是會談」，而非「戰爭要來了」。
油價為何反而跌了？
布蘭特原油小幅下跌約0.4%至每桶77.75美元；美國WTI原油跌0.3%至每桶73.26美元。
前一天停火協議宣告結束時，油價曾大漲約5%，周四的回落顯示恐慌情緒消退得很快。
這反映出市場對美伊局勢的定價邏輯：一聽到打，就買油；一聽到要談，就賣油——目前處於「要談」這一端。
特朗普說了甚麼？市場怎樣理解？
特朗普宣佈與伊朗的停火協議「已經結束」，但同時透露伊朗主動致電尋求達成協議。
花旗策略師克羅納特表示：市場目前的核心議題是如何解讀「停火結束」——花旗傾向於視其為短期逆轉，並維持特朗普致力於終結衝突的判斷。
說白了＝ 話雖然說得狠，但雙方都沒有關上談判的門，市場選擇相信行動而非措辭。
債市和匯市在說甚麼？
10年期美債收益率小幅下行約1個基點至4.57%，此前一度升至4.597%的近期高位。
美元兌一籃子貨幣小幅走軟0.1%，避險需求有所消退。
這意味著→ 債市與匯市同步釋放「風險降溫」信號——資金沒有繼續湧向避險資產。
接下來看甚麼？
亞洲市場走勢分化：日本股市錄得較大跌幅，中國股市小幅上漲，顯示各市場對地緣風險的敏感度不同。
科恩斯蒂爾斯自然資源主管羅森利希特坦言：「現在真的很難對任何事情保持信心。」
這反映出當前市場的核心矛盾：期貨反彈靠的是「不會打起來」的預期，但這個預期本身極不穩定——局勢能否真正走向談判，仍是決定下一步走向的關鍵變量。
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