美股期貨下跌，黃金跌破4200美元
Alina Collins
美軍以「自衛」為由打擊伊朗後伊朗隨即反擊，全球市場同步承壓——美股三大期貨齊跌、黃金反常下挫、油價跳漲，中東停火談判前景再添變數。
這輪交火怎麼打起來的？
導火索是周一一架美軍阿帕奇直升機在霍爾木茲海峽附近被擊落，特朗普周二將責任歸咎伊朗並宣稱將予以回應。
美國中央司令部隨後確認對伊朗發動打擊，稱係「對伊朗無端侵略的相稱回應」；伊朗方面報告格什姆島至少六次爆炸，賈斯克地區亦遭打擊。
伊朗外長阿拉格奇隨即表態「不會對任何攻擊置之不理」，官方媒體IRIB報道伊朗已對駐巴林的美國第五艦隊發動無人機襲擊。
這意味著→ 這是兩國自今年4月停火以來最激烈的交火，2月28日戰事爆發以來的談判前景進一步惡化。
黃金為甚麼反而跌了？
通常地緣衝突利好黃金，但這次現貨金價反常下跌——一度跌2.1%至約每盎司4173美元，此前一個交易日已跌1.6%。
簡單來說＝ 黃金近期跌穿200日均線（一條機構投資者常用的技術參考線），觸發大量自動止損賣單，「避險買盤」被「技術性拋盤」壓過了。
較伊朗戰爭爆發前的高點，金價已累計回落約五分之一。這反映出當價格高位積累了太多跟風倉位時，利好消息反而成了獲利了結的出口。
油價和通脹預期怎麼走？
布蘭特原油期貨一度漲2%至93美元/桶以上，WTI漲至90美元——霍爾木茲海峽是全球最關鍵的能源運輸通道，新一輪打擊令其封鎖風險再度上升。
市場正等待周三稍晚公佈的美國5月CPI數據，分析師預期物價將再度上漲。
這意味著→ 衝突推高油價 → 油價推高通脹 → 通脹強化加息預期，這條傳導鏈是當前壓制風險資產的核心邏輯。
美股和海灣市場受了多大衝擊？
美股三大指數期貨集體下跌：道指期貨跌0.3%、標普500期貨跌0.4%、納指100期貨跌0.6%——此前市場對中東和平進程的預期已落空。
投資者已開始從AI相關交易中撤出，部分原因正是擔憂衝突持續推高通脹、迫使聯儲局加息。
海灣股市早盤同步走弱：沙特TASI跌0.3%、迪拜DFMGI跌0.2%、阿布扎比跌0.2%、卡塔爾QSI跌0.3%，銀行股領跌。
以色列面臨甚麼連鎖風險？
總理內塔尼亞胡在內閣會議上表示，以色列可能面臨在沒有美國支持的情況下獨自對抗伊朗的局面。
以色列伊朗問題專家丹尼·齊特羅諾維奇警告，此類重大行動對以色列而言是「巨大的戰略賭博」。
以色列軍隊周三已對黎巴嫩南部兩個村鎮發佈緊急撤離警告，稱將對違反停火協議的真主黨採取強力打擊——衝突外溢風險正在上升。
接下來盯甚麼？
驗證節點一：美伊談判能否在新一輪交火後重回軌道——若外交窗口關閉，油價與避險情緒將進一步升溫。
驗證節點二：周三稍晚公佈的美國5月CPI——若數據坐實通脹回升，年內加息預期將被鎖定，對美股形成雙重壓力。
簡單來說＝ 地緣風險和通脹數據這兩條線如果同時惡化，市場短期內很難找到喘息空間。
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