美股Q2創六年最佳季度，AI與地緣政治主導行情
Claire Weston
標普500二季度漲約14%、納斯達克100漲超24%，均創2020年6月以來最佳單季度表現；但季末AI交易分歧加劇、科技股波動放大，升勢的可持續性正面臨基本面驗證。
六年最強季度，錢是怎麼賺出來的？
截至6月30日，標普500季度漲約14%，納斯達克100漲超24%，均為2020年6月以來最佳單季度。
XTB研究總監凱瑟琳·布魯克斯將行情歸結為三條主線：晶片與科技股的驚人漲幅、美元走強壓日圓至40年低位、大宗商品市場的地緣風險轉移。
這意味著→ 這一輪行情並非普漲，AI和地緣政治兩條線幾乎貢獻了全部超額收益。
中東停火點解推動咗美股？
中東局勢緩和是本季度的隱性推手——標普500曾錄得連續九周上漲。
薩特納資本首席投資官斯科特·克利莫指出：停火、油價急跌以及霍爾木茲海峽（連接波斯灣與外海的關鍵航運咽喉）潛在重開，緩解了通脹上行的陰影，亦降低了下半年加息的風險。
簡單來說＝ 打仗風險降→油價跌→通脹壓力細→聯儲局加息理由少→股市升。
季末點解突然唔升？
進入6月，市場對AI交易的疑慮重新浮現：大規模資本開支計劃以及聯儲局加息概率上升，壓制了此前領漲的科技板塊。
克利莫稱行情呈現經典「買預期、賣事實」特徵，自6月初以來科技股波動明顯加劇。
這反映出 市場並非不看好AI本身，而是在質疑：花咁多錢建算力，短期內賺唔賺得返？
伊朗談判會唔會再出意外？
美伊新一輪談判定於周二在卡塔爾多哈重啟，但伊朗尚未確認具體細節，且重申了對霍爾木茲海峽航運管控的決心。
Capital.com高級分析師達妮埃拉·哈索恩指出：投資者仍在定價海峽有序重開和全球油流逐步正常化，偶有摩擦報道僅引發能源市場短暫波動。
這意味著→ 市場押注最終會傾掂，但一旦談判破裂，油價和通脹預期會被迅速重新定價。
季末最後一日，邊個升邊個跌？
AeroVironment（無人機防務公司）盤前漲逾20%，第四季度業績超預期。
太陽能科技股集體走強——消息稱美國聯邦通信委員會正起草禁止進口外國逆變器的規定。
另一面，呼叫中心公司Concentrix大跌23%，全年業績指引大幅下調。
接下來睇咩數據？
本周將公佈消費者信心數據及美國勞工統計局最新就業數據。
這意味著→ 這兩組數據是檢驗Q2升幅能否獲得基本面支撐的關鍵驗證窗口——如果就業和消費都撐住，升勢有底氣；如果數據疲軟，「買預期、賣事實」的邏輯會進一步發酵。
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