美國財政部：2025年無主要貿易夥伴操縱匯率
Claire Weston
美國財政部最新半年度報告認定2025年無主要貿易夥伴操縱匯率，但維持對中國、日本等10個經濟體的監控名單，並首次將監控範圍擴展至雙向干預——這意味著未來「達標」門檻實質性收緊。
核心結論是甚麼？
財政部依據1988年《綜合貿易與競爭力法》分析後認定：2025年無主要貿易夥伴操縱匯率以獲取不公平貿易優勢。
另一項基於強化分析的評估同樣顯示：沒有經濟體同時滿足匯率操縱的全部三項標準。
簡單來說＝美國官方開出一張「集體過關」的成績單，但這不代表監控放鬆——名單仍在，規則還在收緊。
監控名單上有誰？
財政部維持對10個經濟體的監控名單：中國、日本、韓國、台灣、泰國、新加坡、越南、德國、愛爾蘭、瑞士。
上述經濟體均已出現在2026年1月的報告中，名單構成未變。
列入標準依據2015年《貿易便利化與貿易執法法》，滿足以下三項中至少兩項即被列入：①對美存在顯著雙邊貿易順差；②存在實質性經常賬戶順差；③持續單邊干預外匯市場。
誰可能最先被移出名單？
財政部點名泰國、新加坡和瑞士目前各僅滿足三項標準中的一項。
這意味著→如果下一份報告中它們仍不滿足兩項標準，將被正式移出監控名單。
簡單來說＝這三個經濟體已經站在「安全線」邊緣，只差一步就能摘帽。
規則本身發生了甚麼變化？
自今年1月起，財政部擴大監控範圍：不再僅關注各經濟體是否干預匯率以阻止本幣升值，還監測本幣面臨貶值壓力時是否同樣干預。
簡單來說＝過去只查「壓著不讓漲」，現在「托著不讓跌」也查——雙向干預都算數。
這反映出美國財政部正在收緊匯率監控的口徑，後續報告中各經濟體的達標情況可能出現變化。
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