美債波動率飆升，比特幣與美股仍處低波動區間
nashnova research
美債MOVE指數三天內從80跳升至104，創3月以來新高，但比特幣和美股的波動率指標仍貼近年內低點——三大市場對風險的定價出現罕見分裂。
MOVE指數為何突然跳升？
衡量美債預期波動率的MOVE指數（一個專門追蹤國債期權隱含波動率的指標），從周二的約80點跳至周四的104點，三天漲幅超過30%。
104是今年3月以來的最高水平——3月時該指數曾衝上199點的極端峰值。
這意味著→ 債券交易員正大幅加價買保險，押注利率短期內可能劇烈波動。
比特幣和美股為何「不跟」？
加密衍生品平台Volmex的比特幣30日隱含波動率指數（BVIV，反映期權市場對未來四周價格波動的預期）報約37，離年內低點35僅一步之遙。
美股VIX指數（芝加哥期權交易所波動率指數，俗稱「恐慌指數」）同樣徘徊於年內低點14附近。
簡單來說＝ 債市已經在喊「小心」，但股市和幣市的期權交易員仍然說「沒事」。
這種分裂說明甚麼？
三大市場波動率同時背離，說明債券交易員對利率風險的定價，遠高於股票和加密資產投資者對各自市場風險的定價。
這反映出 當前市場對「利率走向」和「資產價格走向」的預期出現了斷層——債市覺得利率可能大動，股市和幣市覺得價格會繼續平靜。
這意味著→ 核心懸念在於：MOVE指數的緊張情緒能否向外傳導？若債市波動率持續走高，股市和幣市的低波動狀態可能難以長期維持。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。