阿聯酋6月原油產量創歷史新高至410萬桶/日
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IEA月報顯示阿聯酋6月日均原油產量達410萬桶，刷新歷史紀錄；退出OPEC後全力增產疊加地緣衝突反覆，全球油價走勢面臨多重變數。
410萬桶/日是甚麼概念？
阿聯酋6月日均產量410萬桶，打破2020年400萬桶的前期峰值。
2020年那次增產發生在阿聯酋與沙特就歐佩克+政策爆發短暫價格戰期間——這意味著→ 今次驅動力截然不同：並非價格戰，而是退出OPEC後主動擴產。
簡單來說＝ 以前是跟沙特鬥氣多抽油，今次是徹底不受產量限額約束，想抽幾多抽幾多。
退出OPEC後，阿聯酋點樣將油運出去？
4月底阿聯酋宣佈退出OPEC，擺脫產量限制，全力推進擴產計劃。
IEA指出，面對伊朗戰爭引發的供應中斷，阿聯酋的應對比任何波斯灣鄰國都更激進。
運輸上雙管齊下：動用自有船隊，同時租用韓國Sinokor集團的超大型油輪——該集團現擁有全球最大規模的超大型油輪船隊。
部分船舶以「暗船」（關閉數字應答器、不受監視的船隻）方式運營，將原油悄悄運出波斯灣。
海灣鄰國都在增產，但差距在邊？
沙特6月日均產量730萬桶，較上月增加90萬桶；科威特140萬桶；伊拉克200萬桶。
但這些國家產量均尚未恢復至戰前水平——這意味著→ 阿聯酋是海灣地區唯一產量創新高的國家，增產力度遠超鄰國。
另一個信號：儘管原油流量上升，海灣地區煉油活動響應遲緩，成品油出口仍不及衝突前水平的一半。這反映出原油抽得出嚟，但加工同下游環節仲未跟上。
油價點解先升後跌？
海灣出口回升疊加美伊之間脆弱的和平協議，一度令市場從供應偏緊轉向部分區域供過於求，戰爭期間累計的油價升幅被抹去。
但本周局勢再度生變：特朗普宣佈停火協議實質失效，美軍連續兩日打擊伊朗境內目標，伊朗則向巴林和科威特發動攻擊。
布倫特原油期貨本周初一度突破每桶80美元，周五已回落至76美元下方。簡單來說＝ 供應增加壓低油價，但戰事升級又將價格往上推——兩股力量在拉鋸。
之後睇咩？
阿聯酋此輪強勁復產大部分發生在本周霍爾木茲海峽商船遇襲之前——這意味著→ 如果海峽通行受阻，即便產量創新高，油亦未必運得出去。
兩個核心變量決定後續供需格局：停火協議能否重建、霍爾木茲海峽通行能否穩定。
說白了＝ 產量破紀錄是事實，但油價方向取決於呢啲油能唔能安全到達買家手中。
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