UAE石油出口恢復戰前水平，暗船與管道繞行奏效
Claire Weston
阿聯酋上月原油出貨量激增約30%至日均逾390萬桶，主要靠「暗船」關閉應答器過境和陸上管道繞開霍爾木茲海峽；這意味著即便海峽航運受戰爭干擾，阿聯酋已建立起一套可複製的出口替代路徑。
出口量點解突然恢復？
據彭博、Vortexa及Kpler油輪追蹤數據，阿聯酋上月原油及凝析油出貨量升至日均逾390萬桶，接近2017年有紀錄以來最高水平。
這意味著→ 出口量較衝突低點增長約30%，已基本恢復戰前水平。
核心手段有兩個：一是讓油輪關閉AIS應答器（船上嘅定位信號裝置）進行「暗船」過境；二是啟用繞開霍爾木茲海峽、直通富查伊拉港的陸上管道。
「暗船+管道」呢套組合點樣運作？
管道負責「穩」：原油經陸上管道從產區直接輸送到阿曼灣一側的富查伊拉港，完全唔經海峽。
暗船負責「量」：貨輪關閉應答器規避偵測，同時動用自有船隊先將原油駁運到阿曼灣，再轉載到其他船上。
簡單來說＝ 管道係固定的「後門」，暗船係靈活的「快遞」，兩條路同時行，出口量就撐住了。
霍爾木茲海峽本身恢復得點？
彭博船舶追蹤顯示，週三有兩支大型商船編隊通過海峽：六艘駛入、四艘駛出，船型涵蓋油輪、天然氣船、燃料船及貨櫃船。
西方海軍已宣佈阿曼側航道拓寬，可同時容納進出方向船隻通行。
截至6月30日，所有商船過境的7日滾動均值為38艘，峰值一度升至40艘——但部分船隻關閉應答器，實際流量往往數日後先至確認到。
對油價同全球供應意味著乜？
波斯灣地區石油流量已恢復至戰前水平約75%，戰時油價漲幅已被全數抹去，布蘭特原油週三跌向每桶71美元。
高盛預計，隨著衝突影響消退、海峽過境恢復，全球市場將重新轉向供應過剩。
這意味著→ 油價面對嘅唔係「幾時回到戰前」嘅問題，而係「會唔會跌穿戰前」嘅問題。
阿聯酋退出OPEC之後，供應天花板喺邊？
阿聯酋已於5月退出OPEC（石油輸出國組織），不再受產量配額約束。
這反映出 市場真正關注嘅變量已經轉移：唔係「能唔能恢復」，而係阿聯酋脫離限產後仲可以釋放幾多產能。
說白了＝ 以前有OPEC嘅「限速牌」，而家牌摘咗，阿聯酋能跑幾快，就係下一階段全球供應嘅關鍵懸念。
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