Uber Q3營收148億美元超預期，總訂單額增20%
nashnova research
Uber第三季度營收147.7億美元，按年增9.4%，超預期約1億美元；總訂單額增速達20%遠快於營收，公司Q4指引同樣高於市場預期，盈利增速正在加快。
營收超預期，但點解訂單額增速係營收嘅兩倍？
總訂單額（平台上所有交易的總金額）按年增長20%至598億美元，營收按年只增了9.4%。
這意味著→ Uber平台上的錢在快速增長，但入到Uber自己帳上的比例在變化——公司指出業務模式調整拖累營收增速約8個百分點。
簡單來說＝ 個餅大咗20%，但Uber切畀自己嗰份變薄咗，所以到手營收只多咗9.4%。
用戶在增長，使錢亦更密？
月活躍消費者按年增長14%，行程量按年增長16%至41億次。
每位月活用戶月均行程次數按年增長2%——唔淨止多咗人，每個人用得都更頻密。
這反映出Uber的增長唔係純靠拉新，舊用戶黏性都在提升，對平台型公司而言係更健康的增長結構。
Q4指引憑乜令市場興奮？
Q4總訂單額指引632.5億–652.5億美元，按固定匯率計按年增長18%–22%。
Non-GAAP每股收益指引0.95–0.99美元，按年增長34%–39%，遠快於營收增速。
這意味著→ 利潤率仍在擴張——賺錢的速度快過做大規模的速度，正正係市場最想見到的信號。
盤後升2%，之後睇乜？
盤後股價上升約2%，市場對呢份成績單的初步反應係正面的。
簡單來說＝ 核心驗證節點得一個：行程量保持增長的同時，利潤率能否一季接一季持續改善。
如果之後幾季利潤率擴張停滯而增速放緩，目前的估值邏輯就需要重新校準。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。