瑞銀上調AMD目標價至700美元，看好AI晶片客戶擴張
Taylor Wilson
瑞銀將AMD 12個月目標價從670美元上調至700美元，維持買入評級，隱含約28%上行空間；核心驅動力是AI晶片新客戶即將入場、台積電封裝產能瓶頸正在鬆動。
目標價上調到700美元，瑞銀憑甚麼仍然看漲？
AMD股價三個月已經翻倍（+112%），瑞銀依然將目標價再提30美元至700美元。
這意味著→ 瑞銀認為翻倍之後仍有約28%的空間，上行動能尚未終結。
簡單來說＝ 股價漲了一倍，大行非但沒有喊貴，反而把價碼往上加——說明他們看到了新的增長點。
新客戶是誰？為甚麼這件事很關鍵？
分析師阿爾庫里指出，亞馬遜一直被視為AMD下一代AI晶片MI450x的主要客戶。
現在瑞銀還認為Anthropic也可能進入客戶名單。
這意味著→ AMD的AI晶片買家從雲端廠商擴展到AI模型公司，客戶結構正在拓寬。
此外，AMD或與Cerebras Systems合作推出快速推理方案，並可能更深入地進軍數據中心定制ASIC（按客戶需求度身訂造的專用晶片）領域。
供應鏈那邊有甚麼變化？
瑞銀供應鏈調研顯示，台積電為AMD提供的CoWoS封裝（一種將AI晶片與高頻寬記憶體封在一起的先進封裝工藝）產能約束正在緩解。
阿爾庫里寫道：「2027年CoWoS分配量大幅提升，調研結果非常樂觀。」
說白了＝ 以前AMD的AI晶片不是設計不出來，而是封裝產能排不上隊；現在隊伍開始鬆動了。
華爾街整體怎麼看？還有甚麼風險？
覆蓋AMD的55位分析師中，45位給出買入或強力買入評級，與瑞銀判斷一致。
這反映出華爾街對AMD在AI晶片賽道的位置形成了較強共識。
但後續需要驗證兩個節點：新客戶能否如期落地，以及供應瓶頸緩解的節奏是否符合預期——任一項低於預期，當前估值都會承壓。
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