瑞银：美国消费减速将威胁美股后续涨势

瑞银集团首席策略师Bhanu Baweja在接受彭博电视台采访时指出，美国居民实际可支配收入增长已接近于零，加之财政支持减弱，美国消费将出现减速。尽管人工智能领域巨头的资本支出推动了第一季度强劲的财报数据，但这种单一的市场焦点掩盖了消费和金融板块的潜在疲软，美股后续涨势正面临威胁。

近期美国长期国债收益率大幅飙升，30年期国债收益率已触及2007年以来的最高水平。Bhanu Baweja分析称，这一轮收益率上升主要由实际收益率驱动，反映的是美国强劲的名义经济增长，而非对通货膨胀的担忧。如果市场目前在为通胀担忧，那么接下来就应该为经济增长放缓做出准备。

在这种宏观背景下，策略师预测大型股的表现将跑赢小型股，增长股将战胜价值股。尽管欧美市场都面临增长逆风，但美国市场的表现仍将优于欧洲。大宗商品市场的价格走势显示交易员认为伊朗冲突已经结束，但鉴于外交谈判停滞且缺乏明确解决方案，半年期石油期货价格目前明显偏低。在海外市场中，英国和日本的收益率曲线已变得相当陡峭，正展现出投资价值。虽然通胀传导迅速，但预计英国央行将在2027年开始降息，而非在今年加息。