UBS：美伊協議落地後西南航空、伊士曼化工或跑贏大市
0xBroomberg
美伊諒解備忘錄簽署在即，瑞銀篩出一批受衝突拖累最深、估值偏低、持倉不擁擠的美股標的，認為局勢緩和後它們最有可能跑贏大市。
瑞銀用甚麼標準選出這些股票？
篩選框架同時卡五個條件：定性衝突評分最低（即被中東局勢傷得最深）、2月27日以來跑輸大盤、本身有買入評級、市盈率低於歷史均值、持倉擁擠度不高。
這意味著→ 瑞銀押注的是「跌得多＋無人擠」的組合——一旦利空消退，反彈空間大、踩踏風險小。
瑞銀原話：「這些標的比 MSCI 美國指數的擁擠度更低，因此更有可能跑贏大市。」
西南航空——為何航司排在前面？
西南航空被瑞銀點名為受益標的之一，今年以來股價已累計上升約 15%。
傑富瑞分析師 Sheila Kahyaoglu 同步上調目標價：由 37 美元調至 44 美元（維持持有評級）。她與管理層會面後表示，管理層對前景「越來越有信心」。
簡單來說＝ 管理層的邏輯是：只要淡季需求不崩，粘性票價漲幅 + 行業運力自律 + 燃油成本穩定三件事疊在一起，2026 年每股盈利就有望超過 4 美元。
伊士曼化工——化工股憑甚麼上榜？
伊士曼化工同樣出現在瑞銀名單中，今年以來股價亦上升近 15%。
摩根大通分析師 Jeffrey Zekauskas 今年 4 月已將該股由中性上調至增持，目標價由 70 美元上調至 80 美元，隱含約 6% 上行空間。
這意味著→ 短期看的是大宗商品盈利改善，中長期押注的是耐用品製造業復甦——Zekauskas 認為 2026 年盈利將出現積極轉折，風險收益比在化工板塊裡偏優。
這些股票真的能跑贏大市嗎？
最終取決於兩件事：一是本周五美伊協議能否按期簽署，二是局勢緩和對航空需求和化工原料成本的實際傳導效果。
簡單來說＝ 篩選邏輯成立的前提是「和平真的來了」——若協議推遲或條款打折，利空未除，反彈便沒有基礎。
這反映出當前市場定價裡仍隱含一定的地緣風險溢價，協議一旦落地，溢價收窄本身就是催化劑。
Content is for reference only, not financial advice.